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目前在股东与管理层的谈判过程中，偏向哪方都不合适。暂且不论这些，来看看为什么会造成目前的这种状况，这可以从如下两方面来看。
首先要看S上石化A股和H股的价差。11月30日停牌时收盘价15.26，而H股12月18日的收盘价是4.75，A股和H股之间有非常大的差价，这个差价的根据就是S造成的。因为有S，所以有溢价。如果没有这么高的溢价，持有人就不会有这么高的预期。
另外一个原因是，S上石化与S仪化有一个共同的特点就是，在A股市场，有特殊的股本结构：总股本非常大，流通股股本非常小。S上石化总股本是72亿，而流通股股本是7.2亿；S仪化总股本是40亿，而流通A股是2亿。这样就造成能以极少的流通股就能控制非常大的股本。因此，这两只股票的影响力与一般的股票的影响力不同，存在特殊的意义。 很多股东因为对其的预期目标也是不同的。
作者是东莞证券首席分析师 李大霄
(本文来源：网易财经 )
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