广发证券08年策略：操作五个主题 精选十只股票

文档附件：广发证券--2008年A股市场投资策略.pdf

目录

一. 宏观宏观变局下的业绩成长

二. 市场估值下降,指数仍有上行空间

三. 操作五个投资主题,十只推荐股票

一.宏观变局下的业绩增长

市场普遍担心的因素有:

通胀压力加大,货币进一步紧缩

人民币加快升值,出口下降

资源价格调整,企业成本上升

投资收益下降,业绩增长锐减

结论.宏观变局下的业绩增长

宏观政策考虑多重目标,要素回报平滑变化

企业应对变局能力可能超预期

两税合并提升业绩

增发继续推动外生业绩增长

投资收益与市场波动相关,是应变量

二.估值下降,指数仍有上行空间

有点泡沫,但可控与合理

人民币升值和流动性过剩局面难改

管理层的态度明确支持市场发展

08年市场的动态PE中枢将在30-35倍之间.上

证综指运行大致在4500-7100点.

08年三个市场特征变化

我们认为08年市场的动态PE中枢将在30-35倍之间..假设08年业绩增长35%以上,考虑到市场超调的情况,则测算目前上证综指运行大致在4500-7100点.

三. 操作五个主题,十只股票

选股策略:

1.选择五个主题中具有多重主题的上市公司.

2.选择各主题中具备典型意义的龙头公司.

3.选择细分子行业中的急速成长的中小型公司.

2008年重点关注十只股票

安徽合力 天马股份

中国平安 南方航空

贵州茅台 工商银行

深万科A 浦发银行

双鹤药业 中国神华

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