次贷危机为什么会发生？

次贷债券的高利率是建立在美国房价不断上涨的预期之下的。因为虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的（这个也容易理解吧，因为那些人信用状况本来就差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情），但当预期美国房价不断上涨，楼市大热的时候，放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去来弥补损失。

实际上2006年开始的时候，美国楼市就开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了再卖出去也弥补不了贷款的损失。而以次贷为支撑的债券也就跟着贬值，从而导致之前买了这些债券的机构亏损。

许多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。

美国的地产市场还有一个关键的因素是允许二次抵押，房屋贷款人在楼市的上涨中，可以把房屋拿去二次抵押，从而用房屋价格上涨带来的收益进行消费。

谢国忠认为，“所以当楼市持续下跌的时候影响的就不只是资产价格，消费、信用成本等都会恶化。” (本文来源：网易财经 )