上石化仪化股改方案竟没变

    早报记者 王恒利
    在停滞了一年多之后， S上石化 (行情 股吧)（600688）、 S仪化 (行情 股吧)（600871）今天将重启股权分置改革。让市场人士大跌眼镜的是，两家公司昨天公布的股改方案核心内容，与一年前被否决的股改方案一模一样，仍为每10股送3.2股。某证券公司分析师向早报记者表示，不排除方案再遭否决的可能。
    “一年多过去了，上石化拿出的股改方案没有任何变化，这说明大股东根本没有完成股改的诚意，我们将坚决投反对票。”深圳一位陈姓投资者昨天在电话中向早报记者表示，他是在今年7月份买进S上石化的，不久前曾在网上公开征集S上石化小股东对股改的意见。

    S上石化昨晚发布公告称，“参考市场已经完成股改公司总体平均对价水平的同时，重点参考已完成股改的大型蓝筹公司平均对价水平以及石油加工炼焦行业已完成股改的上市公司平均对价水平，最终确定本公司股权分置改革方案的对价为全体流通A股股东每10股获得 中国石化(行情 股吧)支付的3.2股股票对价。”
    S上石化表示，截至2007年11月底，流通A股已完成股权分置改革的公司平均折合送股对价水平为10送2.87股；2007年11月底，以送股方式为主，已完成股改的 沪深300 (行情 股吧)指数上市公司的平均对价水平为10送2.61股；截至2007年11月底，石油加工炼焦行业已完成股改的上市公司，平均对价水平为10送2.56股。因此上石化认为，每10股送3.2股的水平已经不低。
    S仪化昨晚发布的公告也表示，“流通A股股东每10股支付3.2股本公司股票，作为非流通股份获得流通股的对价。”
    据了解，去年10月份，S上石化、S仪化同时披露了股改方案，均为每10股流通股获送3.2股，但因为对价太低而遭到流通股股东否决。

    某证券公司分析师表示，两公司的股改方案大大出乎预料。“原以为两家公司会吸收去年股改失败的教训，提高对价，顺利完成股改，现在看来两家公司的母公司中国石化还有在其他利益上的考虑。”至于本次股改是否能够通过，该分析人士表示，“目前不好说，看公司和散户沟通的效果如何，说不定像此前一样再遭否决。”目前S上石化和中小股东之间的隔阂已经相当深。13日在深圳召开的股东大会上，双方一度酿成冲突。
    “沪深两市1000多家股改的公司中，两改、三改的公司也有不少，不过股改方案不做调整的也只有这两家公司。”上述陈姓投资者表示，“上石化的股改一拖就是一年，给投资者造成了一定损失，提高对价是合理要求，并不存在所谓的预期过高。我们希望在下一步沟通中能向好的方向转化，与大股东对抗的局面是各方都不愿意见到的。”

    据了解，下一步两家公司还要在保荐机构的协助下，通过座谈会、网上路演、走访机构投资者和持股较多的个人投资者等多种方式，听取流通股股东的意见，以期取得广泛认可。根据安排，2008年1月15日，两家公司将同时召开股东大会，对股改方案进行表决。
    股改方案能否通过，机构投资者态度是关键。去年S上石化股改投票时，流通股股东赞成率为39.607%，S仪化为56.27%，均不到所需的2/3。
    截至今年9月底，S上石化的前十大流通股东中，有8家为A股股东，全部为基金，他们的持股总量为1.14亿股，占A股流通股本7.2亿股的15.9％。
    这8家基金中， 东方精选(净值 讨论)基金持股量最大，一家就达5763万股；而海富通公司旗下基金数量最多，达4家，合计持股量也达到3462万股。记者昨天暂无法联系到东方基金、海富通基金人士发表评论。
    而去年股改投票前的三季度末，S上石化的前十大流通股东中，有7家为A股股东，包括三家基金、一个社保组合以及华泰证券等，但这几家机构均没有出现在今年三季报的流通股股东名单中。