东莞证券：年末的“八二”行情说明了什么

个股行情的“八二”现象再次出现，大盘指数仅仅反弹了1％，但是却有80％个股收出红盘，涨停板个股两市加起来也有近20家，涨幅在5％个股比比皆是，这种情况近一个多月以来已经不是一次两次了。

众所周知最近大盘指数走势是非常弱的，单单11月一个月内上证指数跌幅就达到18％，创下13年单月跌幅记录，而12月指数刚刚反弹了一点，在几天之内就跌回原位，但是大盘指数不可能天天收阴线，在这一段的下跌当中，指数也出现了几次反弹走势，而在这几次反弹当中个股行情基本都是周五这样的“八二”格局，可以看到原来“二八”行情中的基金重仓股从钢铁、有色金属、航空到煤炭到最近的地产金融一个接一个连续大跌，成为拖累指数的元凶，但是原来被边缘化的一些题材股却开始普遍活跃，一开始这种“八二”行情炒作还很散乱，形成不了多大气候，但是几次指数中间反弹“八二”行情连续上演，累积下来就有一些板块热点走出来了，隐隐已经出现了一定的龙头效应。

这些板块是哪些板块呢？我们统计一下周五涨幅榜前列的个股，在沪市涨幅榜前20名个股当中，酿酒行业的就有伊力特、沱牌曲酒、水井坊、金种子4家，医药股有益佰制药、昆明制药、羚锐股份、华北制药4家，奥运概念有西单、中体、中青旅、北京城乡4家，创投概念则有3家，商业零售2家，农业股2家，而在深市涨幅榜前20名个股当中，酿酒股有6家，奥运股有2家，其他同样还有创投、商业零售等个股。从这个数据就可以看出现在市场的热点主要就是这么两条主线，其一是围绕消费升级扩大内需展开的医药、农产品、商业零售、酿酒等板块，这些板块往往都包含这产品提价行业景气度提高等利好因素，其二是围绕明年重大事件展开的主题投资如创投、奥运。

如果投资者关注最近各大券商、基金等研究机构下发的08年投资策略，就可以发现在这些报告当中机构除了照例每年都要提的几大蓝筹板块如金融、地产、资源之外，上述两条主线的分析也往往占了一定的篇幅，这说明现在这种“八二”行情的动力恐怕不是简单的超跌反弹，因为事实上上面一些板块的个股许多都已经创出年内新高了，而是主力资金持股结构调整的结果。蓝筹股当然是好东西，但是市场永远都是在参与者的互相博弈中演变，回顾一年多来的市场大家可以看到个股行情就是在“八二”和“二八”当中不断循环，去年底是“二八”到了年初转向“八二”，然后“八二”行情炒得太过分了导致政策干预，市场再度转向以蓝筹股为首的“二八”行情，然后“二八”行情走向极端，权重股唱独角戏直到唱不下去了出现崩盘，接下来会怎样呢？我们认为象上半年那种疯狂的题材炒作格局在管理层加大了对市场泡沫打击力度的情况下是很难再现了，但是市场不可能一直是蓝筹股永远做龙头，现在年末的行情炒作预示着概念股、题材股的行情将再度崛起成为一个阶段性行情的主流，只是时过境迁，题材炒作的旗帜由06年上半年的参股券商交叉持股变成现在的两条主线而已。 (本文来源：东莞证券 )