
战略先行: 中国平安(行情 股吧)的战略在国内金融机构也是领先的,用一句俗话来说,中国平安像一个弈林高手,总是棋先一着。首先,最成功的引入战略投资者,公司很早就引入汇丰作为战略投资者,在吸引海外人才、引进先进的经营管理经验方面不遗余力,在国际化这个大趋势背景下,中国平安可能比其他的竞争者享受更多的机会。中国保监会率先批准公司QDII业务资格以及平安入股香港惠理集团9%的股份就是一个很好的例证。其次,业务经营战略与国际接轨,2006年启动的中国平安后援中心的正式启用,标志着中国平安建立以客户为中心的后援平台的开始,平安集团全国3000多个分支机构的后台技术中心全部纳入到这个后援平台。最后,产品创新能力突出,平安在大中城市的市场占有率要领先于中小城市,新型保险产品占比显著上升。
综合经营效果明显:
公司以产险起家,但很快便确立了以寿险为核心地位的发展战略,并且确立了未来以保险、资产管理和银行为核心的发展战略。尤其需要注意的是,平安在加大发展寿险业务的同时,十分注重银行业务的开展,银行业务成了平安集团下一步发展新的亮点,2006年公司收购了深圳商业银行,全力打造个人零售银行业务,取得了显著的效果,从2007年中国平安的中期报告来看,平安银行实现利润10.86亿元,利润贡献率达到13%,成为集团公司内仅次于寿险业务的第二大业务。
按照我们的模型,预计中国平安2008年经调整的每股评估价值为134.2元,给予中国平安推荐评级。
预计中国平安2007年的EPS为2.30,2008年EPS为3.21,按照当前价格(2007年11月16日)计算,中国平安动态PE为53.0,2008年为38.0,PEG为0.96。
(本文来源:长江证券 )
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