招商证券：适当参与错杀的中小盘股

一．行情综述：

沪深股市周三震荡下跌。上证指数收于5214.23点，下跌79.47点,跌幅1.50%；深成指收于16748.19点，下跌239.29点,跌幅1.41%。两市合计成交1031.6亿元，较周二略有萎缩。两市大盘呈现出冲高回落的态势，以中石油为首的指标股再度走弱拖累指数下行，并对市场人气形成压制；盘面上，个股跌多涨少，位于涨幅前列的大多为超跌反弹的二三线股，热点较为散乱。

二．市场分析：

市场未能承接前日升势继续反弹，这说明主动做多力量还是不足。港股盘中大跌给A股市场带来较大的心理压力，权重股走势疲软，而市场又缺乏持续明显的热点板块，对人气的凝聚较为不利；加上近期新股申购收益丰厚，所以周三中国中铁网上申购对资金的分流也是造成交投清淡的重要原因。特别是市场近期虽然反弹，但始终没有主流热点的出现，量能也不乐观，所以很难形成趋势性的多头行情，市场观望气氛仍较浓厚，投资者较为谨慎。我们继续坚持大盘处于震荡筑底过程的观点，5000点附近应是一个较强的底部支撑，但市场仍有反复整固的需要。所以投资者仍宜多看少动，参与反弹也应注重品种选择及仓位控制，同时5500点上方套牢盘沉重，因而反弹空间不宜过于乐观，应及时注意逢高减持。

中线投资机会仍需等待市场出现明确的领涨板块出现再行动，另外可以关注本轮调整中被“错杀”的优质成长股，适当逢低参与。

三．操作策略：

近期市场热点散乱，“二八”转换有望频繁出现。投资者切不可追涨杀跌，而应以低吸高抛，波段操作为主。继续借震荡行情进行仓位调整，为下一阶段行情布局。品种方面，继续关注钢铁、建材、汽车、医药及食品饮料类个股。受益于产品涨价趋势形成而带来盈利预期大幅改善的个股，如化纤类个股等也可适当关注。优质中小盘成长股在震荡行情中表现可能会较为坚挺，可重点关注。