劲嘉股份:印出来的精彩 建议申购

建议询价区间在15.25元-18.3元之间。参考 东港股份(行情 股吧)、 广博股份(行情 股吧)等同类公司，考虑到公司的行业龙头地位，以08年25-30倍PE估值，公司合理价格应在20.5-24.6元。

主要依据：

本公司的主营业务为烟标印制及相关包装材料的生产经营。公司目前主要产品为烟标，用于卷烟包装。公司主营业务突出，报告期内90%以上的收入来源于烟标的销售。

公司2006年烟标销售量为196.99万大箱，国内市场占有率为4.87%，国内市场份额第一。

本次募集资金的投资项目包括收购中丰田60%股权项目、劲嘉集团包装印刷及材料加工项目、贵阳新型印刷包装材料建设项目（一期）。

若上述项目顺利实施，本公司关于包装印刷和包装材料的产业布局将更加清晰，产业链条更加完整，产能也将有较大幅度的提高。

风险提示：

公司目前的收入和利润主要来源于烟标产品，而该类产品的需求仅限于卷烟行业。该行业需求稳定，不会出现大起大落，且我国卷烟产销量受国家计划指标的调控，因此市场较为稳定增长平缓。尽管公司烟标产品成功进入俄罗斯、印尼等市场，但在未来较长的一段时间内主要客户仍集中于国内。因此公司烟标类包装品国内增长空间受到一定限制。

1、本次发行一般情况

2、劲嘉股份基本情况本公司的主营业务为烟标印制及相关包装材料的生产经营。公司目前主要产品为烟标，用于卷烟包装。公司主营业务突出，报告期内90%以上的收入来源于烟标的销售。

公司2006年烟标销售量为196.99万大箱，国内市场占有率为4.87%，国内市场份额第一。

风险提示公司目前的收入和利润主要来源于烟标产品，而该类产品的需求仅限于卷烟行业。该行业需求稳定，不会出现大起大落，且我国卷烟产销量受国家计划指标的调控，因此市场较为稳定增长平缓。尽管公司烟标产品成功进入俄罗斯、印尼等市场，但在未来较长的一段时间内主要客户仍集中于国内。因此公司烟标类包装品国内增长空间受到一定限制。

3、估值定价参考东港股份、广博股份等同类公司，考虑到公司的行业龙头地位和上市后08年业绩将有较大增幅，以08年25-30倍PE估值，公司合理价格应在20.5-24.6元。

建议询价区间在15.25元-18.3元之间。