网易财经编者按：昨日大盘深幅下挫，连破5600点、5500点、5400点三大关口，系统性风险加速释放。虽然覆巢之下难有完卵，但是目前长期牛市还没有根本性扭转，中期泥沙俱下的杀跌必然会错杀一批成长性好的优质品种，短期不能盲目进场，更不要随便割肉，关键还是看手中股票的质地。业内人士认为，蓝筹股和期货概念股是调整市道中的避险品种。
不要盲目进场 更别随便割肉
8日，沪深两市大盘受全球股市大跌影响，在大盘股带动下大跌。收盘时，两市放量下跌加速，其中，深市以昨日最低点17465.46点收盘，沪市以接近最低点的5330.02点收盘。而昨天一日之内，沪市大盘便接连跌破5600点、5500点、5400点三大关口。在10月31日以来的7个交易日里，沪市大盘已经有6天以暴跌收盘。
记者昨天注意到，由于近期市场跌幅过大，市场恐慌情绪有所蔓延，一些被套的新入市投资者更是左右为难，不知所措。专家认为，前期股市涨幅较大，市场估值偏高，目前市场下跌是正常调整，而我国股市的牛市趋势没有改变，如果投资者所持股票业绩较好，没必要害怕，如果所持股票业绩较差，就要考虑逢高卖出。不过，市场中期调整格局已经确立，没有股票的投资者，也不要轻易进场抢反弹。
股民：左等右等不见反弹
深套其中难免心乱如麻
8日，沪深两市双双跳空低开，其后，在中国石油等权重股带动下，股指一路下跌，昨日13时35分开始，沪综指急泻探底，最终大跌271.76点，跌幅高达4.85%，创四个月来最大跌幅，报收于5330.02点。深成指最终收在8日最低点，下跌767.5点，以4.21%的跌幅收在17465.46点。
记者在广州一家证券公司营业部看到，许多投资者面对不断暴跌的市场一筹莫展。整个大厅里面一改往常热闹的景象，静得出奇。不到上午收盘，许多投资者便失望地离开了大厅。和记者一起出门的一个戴眼镜的小伙子说，自己入市才半年多，可运气太差了，因为从5月底以来，市场除了几个大盘股涨，绝大多数股票一直在跌，自己不但没赚钱，现在还亏了不少。
“9月买的三佳科技，现在都跌到7.67元了，真是痛苦啊！早知道前几天就应该卖掉了。老听人家说，跌得很多了，应该反弹了，我也总想反弹到10元多才卖，现在卖也不是，不卖也不是，真不知道该怎么办！”
专家：正常调整不用惊慌
关键是看手中股票业绩
事实上，类似这位小伙子遭遇的投资者近期不在少数。他们一般是刚进入股市不久，多是凭朋友、同事的推荐买了股票，结果正好遇到市场大调整，深套其中，苦不堪言。那么，投资者应该如何应对目前的大跌呢？对此，一些证券专家给出了自己的观点。
广发证券分析师黄先生认为，尽管近日市场出现大跌，但我国股市牛市趋势并没有改变，近期只是一个正常的中期调整。因此，投资者没有必要过度恐慌。只要自己手中的股票有着较好的业绩，就不要太在意它一段时间的下跌。
“市场有10%~20%的调整幅度是很正常的。毕竟股市从年初的2700点到现在，已经涨了一倍。我觉得大家还是要调整心态，降低收益预期，不要期望像上半年一样，短时间内能够赚取较大的利润。股票是一种风险较大的投资，一年能够有30%的收益就不错了。”黄先生表示。
而广州某私募基金经理乐平也表示，“现在大家最需要冷静，千万不要一跌就割，一涨就追。追涨杀跌最容易亏损。关键是要看看手里的股票怎么样，如果是好股票，业绩也不错，总会涨上去的。” (广州日报)
牛市基础受考验能否止跌看两大信号
对于一轮牛市来说，必须具备两大要素：一是充沛的资金，二是业绩的成长性。而业绩的成长性不仅仅指过去的成长性，而且还包括未来的成长性预期。这恰恰受到目前市场的考验：一是三季度季报显示上市公司业绩的环比出现下滑，业绩增速已明显放缓，未来的成长性预期受到考验；二是海关统计数据显示，今年1-9月，全国出口总值8781.3亿美元，比去年同期增长27.1%，比1-8月放缓0.6个百分点。如此也就意味着目前牛市基础之一的业绩成长性受到严重考验。
大盘近期已经形成持续调整的趋势，而历史经验显示，一旦趋势形成，即便存在着较大的利好，也未必能够改变趋势。只有利好叠加之后，才能够形成改变趋势的力量。所以笔者认为，大盘在短期内仍将继续调整，极有可能考验5000点的支撑。建议投资者在短期继续保持较轻仓位的同时，密切关注两大信号：一是新基金发行，这意味着市场的“政策底”来临；二是人民币资产股的银行、地产再度形成上升通道等转势信号，这意味着“市场底”的来临。（渤海投资）
期货概念：调整市道的牛股
昨日A股市场大幅下跌，但股指期货概念股相对抗跌，其中弘业股份盘中一度大涨7.99%，创历史新高，后虽随大盘调整，不过跌幅只有1.94%，而新黄浦、美尔雅等期货概念股也有相对抗跌的走势，似乎表明期货概念股有望成为大盘调整市道中的新奶酪。
期指脚步越来越近
虽然股指期货何时推出，是仁者见仁、智者见智的问题。但是，这三大迹象显示出股指期货脚步声日益临近。
一是昨日有媒体报道称，浙江永安期货经纪有限公司、鲁证期货经纪有限公司、中粮期货经纪有限公司、一德期货经纪有限公司日前获中国证监会批准，取得金融期货全面结算业务资格。这是继国泰君安期货和南华期货后，第二批获得上述牌照的期货公司。至此，金融期货全面结算业务牌照增至6张，据此，业内人士认为，股指期货推出的市场条件愈来愈成熟。
二是有媒体报道称，11月5日，银监会联合证监会，召集交通银行、民生银行、建设银行等8家银行开会，商讨《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》出台的相关事宜，并就银行如何参与股指期货进行了详细讨论。这也就意味着股指期货的结算制度也即将准备就绪。
三是中国石油的成功登陆A股市场，并以超越20%的权重份额，一举改变了金融板块在股指权重中的"一股独大"格局，从而使得上证指数逐渐摆脱了工商银行等金融股的单一影响，这也就股指期货的推出准备了市场基础，甚至有激进者预测股指期货已到了只差临门一脚的程度。
产业蛋糕越做越大
股指期货一旦推出，必然会给期货公司带来新的利润增长点，但新的利润增长点规模究竟有多大呢？业内人士莫衷一是，毕竟股指期货是A股市场的新生品种，难以准确估算股指期货出台后的交易金额。
不过，行业分析师的研究报告认为，可以从两个角度估值未来股指期货的成交金额以及股指期货推出后给期货带来的新增产业蛋糕。一是权证的角度。因为权证与股指期货均是金融衍生品，具有一定的可比性。而2005 年8 月开始到2005 年底，上海交易所权证交易金额达到1763.07 亿元，占到同期上交所股票交易金额的17.63%。在2006 年，权证交易额共计约2 万亿元，占两市股票成交金额（9.05 万亿元）的22%。而2007年由于权证市场的相对萎缩，但成交量依然占据股票成交金额的10%强，这可能会成为推测未来股指期货占股票市场总成交金额比例的一个依据。
二是周边市场的比较角度。由于股指期货的投机属性，因此，周边市场的股指期货占成交金额的比例也可以作为经验来推测A股市场股指期货推出后，其成交金额占股票市场总成交金额的比例。据资料显示，日本TOPIX 期货推出后月度交易额最高曾占到东京证交所股票交易金额的70％，从年度情况看，近年来也稳定在30－40％之间。据此推测，未来股指期货的成交量极可能占到沪深两市成交金额的15%以上。
期指概念有望成新奶酪
如果再按照期货公司前10 名占有率30％，股票交易佣金0.2％假设，可以推算出股指期货推出后前10 名期货公司的年收入有望达到36亿－218 亿元，从而为期货公司提供一个新的利润增长点。
如此的数据对于一些总股本比较小，但持有期货公司股权较高甚至控股在业内排名靠前的期货公司的上市公司来说，其业绩存在大幅度提升的可能性。而且，由于股指期货是涨跌都可以获得净利润的增长，从而意味着股指期货概念股在近期极有可能在股指期货脚步临近以及股指期货推出所带来的巨大产业蛋糕的推导下，反复活跃，故建议投资者密切关注持有期货公司股权的优质上市公司，故中大股份、美尔雅、伊力特、新黄浦等股票可以低吸持有。（渤海投资 秦洪）
蓝筹股仍是市场稳定的重要品种
大盘跌破关键支撑位
周四大盘早市大幅低开42点，低开低走，全天震荡下行，沪指跌破前期低点5462点关口，最低至5328点，跌破60日均线，对市场信心打击较大，调整的态势明显。盘中虽曾有一定力度的反弹，但未将低开缺口回补。两市成交量周四处于萎缩状态，沪深两市成交量为1287亿元，低位承接盘明显不足。沪市全天上涨家数仅有72家，而下跌家数达到764家，深市上涨家数为45家，而下跌家数达到609家，两市下跌家数远多于上涨家数，收盘以大阴线报收，空方有较大优势。沪深两市均双双跌破重要的技术支撑位，向下突破的特征较为明显，但是从中长线角度看，大跌之后，蓝筹股将仍是行情企稳的重要品种。
权重股成为下跌重灾区
盘面上，热点较为散乱，并未出现明显的热点板块，宜宾纸业、马龙产业、华侨城出现在涨幅榜前列，但可操作性不强。部分科技股烽火通信、歌华有线、华胜天成、东方电子等也出现一定的超跌反弹走势。周四第一权重股中国石油大幅调整，尚未走稳，而中国联通、中国石化、宝钢股份、中国神华、中国铝业、大秦铁路等也跟随调整，拖累大盘。银行板块也未能延续周三的上涨态势，工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等银行股也出现小幅回落，尽管人民币继续升值，但房地产股票也未能幸免。中国人寿、中国平安已连续多日下跌，未来出现大幅反弹还有待时日。航空板块中国国航、南方航空、海南航空、上海航空等航空股也受制于油价上涨拖累股价继续大幅调整。部分ST股票如ST天龙、*ST金花、*ST潜药等出现在涨幅前列。从盘中来看，虽然有部分ST股票在市场大跌时出现跷跷板效应，但市场并未形成可操作性强的热点。而权重股的大幅破位调整成为引领指数调整的重要推动力。
短期市场仍不容乐观
相关报道显示，10月份以来共30只基金宣布暂停申购。而自11月份以来则有7只基金宣布暂停申购。中石油发行上市、大小非解禁以及存款准备金率上调等对资金面的影响开始显现。
此外，连续下跌挫伤市场的积极性，市场观望情绪浓厚，目前市场的多空分歧越来越大，盘面明显可以看出整个市场人气不足，减仓观望的情绪正在蔓延。而近期几次反弹缺乏量能配合表明投资者信心尚未恢复。
从上市公司估值水平来看，目前整个市场高估状态依然较为明显。动态市盈率水平、市净率水平等均处于高位。而从周边市场走势来看，港股的连续调整也给投资者信心以较大冲击，尤其是A+H股公司在香港市场的调整会影响A股市场的表现。A股对于H股的明显溢价也影响投资者短期参与A股的热心，加上获利盘的兑现需要有逐步实现的过程，预期短期市场仍将维持弱势。
关注中国石油的表现
由于作为未来A股市场的第一权重股的中国石油尚未完全走稳，其地位让大部分机构投资者必须配置，其挤出效应产生的资金分流仍将延续。未来港股直通车、股指期货的推出等不确定因素预期增强，短期防范投资风险仍是考虑的主要问题。但宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在。因此在目前点位附近多空分歧依然较大，短线出现大幅震荡的可能性依然存在，防御性的操作策略有望成为首选。而大部分蓝筹股仍然是市场稳定的重要品种。操作上建议投资者关注中国石油的表现，预计中国石油成功止跌走稳后，大盘也将见底回升，中国石油将在很长一段时间内作为市场人气指标股。同时关注以沪深300指数为代表的蓝筹股，短期总体建议减持缺乏投资价值的品种，适当关注一些业绩突出，成长性明确的优质个股，在中国石油未走稳前参与抢反弹仍需谨慎。(华泰证券 陈金仁 毛咙)
本文来源：网易财经综合
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