尚福林：推出股指期货时机正日趋成熟

　　10月27日，中国证监会主席尚福林在出席“中国金融衍生品大会2007”上指出，中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。

　　 国泰君安(行情 股吧)：

　　从已经推出期指的市场经验看，股指期货的推出一般并不会改变现货市场的总体趋势，但在股指期货推出后的现货市场都出现了幅度不同的调整。值得投资者关注的是，期指推出的“瀑布效应”。当市场由于估值过高涨幅下降时，就会减弱市场参与者的信心，从而使市场上涨幅度继续下滑直至向下调整。由于期指的保值性，使用组合资产保险交易策略的机构往往在期货市场上大量抛售股指期货合约，以尽快出清所持有的资产头寸。在这种抛售行为打压下，股指期货合约的价格往往明显低于现货股票市场相对应的股票价格。指数套利者进而利用期、现两市存在的可观基差进行指数套利活动。在期货市场上买进股指期约，在现货市场卖出相应的股票，从而将期货市场上的卖压传送到股票市场，使股价也发生下跌。紧接着，股价下跌又会引发期市新一轮下跌，形成恶性循环。这个过程多次重复，使股价运行轨迹如同一条下泻的瀑布，因此被称为瀑布效应。 (本文来源：上海证券报 )