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今年前三季度，公司实现营业总收入2.70亿元，同比上升0.7%，营业利润8,555万元，同比下降21.49%，净利润6,776万元，同比下降28.94%。前三季度实现每股收益0.44元。
收入同比基本持平，利润出现下滑
报告期内由于公司服务的某些特定高技术领域市场需求出现较大幅度波动，前期投资的项目尚未达到预期收益，因此公司营业收入几乎没有增长。另外，低毛利率的通讯类产品销售占比增加，新近并表的贵州航天林泉电机有限公司销售毛利率也远低于公司平均水平，因此报告期内公司综合毛利率相较上半年进一步下滑，同比更是下降了18个百分点，从66.6%降到48.5%。
期间费用率有较大幅度降低
报告期内，公司期间费用率为15.59%，同比下降10个百分点。07年前三季度，公司在不影响经营效率的前提下,大力推行成本控制精细化管理体系和运行方式，严格控制不经济费用的支出，使得销售费用和管理费用分别下降23.8%和33.6%，从中我们也可以看出公司逐渐提升的管理能力及费用控制能力。
向民用领域发展将极大拓展公司市场空间
在军品陷入需求瓶颈的时候，公司欲将苏州华旃 航天电器(行情 股吧)有限公司打造为民用品基地。上半年增发募集资金中有2亿元投向苏州公司用于D系列(含滤波)连接器生产线；高速PCB连接器系列生产线和压缩机保护器系列生产线三个民用项目的建设。目前对应资金已全部投入，预计此三个项目09年6月建成，项目达产后头两年每年将为公司带来收入1.5亿和2.8亿元的收入，第三年以后每年可带来6.2亿元收入。
设立林泉电机，拓展军品采购领域产品线。公司另一募投项目是收购林泉电机厂股权，建立贵州航天林泉电机有限公司。
林泉电机厂的设计开发能力处于国内微特电机领域的领先水平，其原有微特电机业务在纳入航天电器的管理体制之中后，盈利能力将得以释放，持续增长的能力将得到提高。目前林泉电机已实现并表，预计09年可以为公司带来2亿元的收入。
风险分析
军工用品领域竞争加剧带来的风险；新项目建设周期较长带来的资金流风险；从军工转向民用的管理风险。
给予公司“增持”的投资评级
根据预测，公司07年每股收益0.56元，动态市盈率为45倍，08年每股收益0.75元，动态市盈率为34倍。考虑到公司的募集资金项目将从长远给公司带来良好的发展前景，我们给予公司“增持”评级。
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