华泰证券：青岛啤酒值得长期拥有

青岛啤酒(行情 股吧)(600600)三季报点评当前价格：35.22元投资评级：推荐（上调）

点评：

公司1-9月份实现销售收入111亿元，同比增长16.4 %，实现净利润7.57亿元，同比增长57%，每股收益0.53元/股，其中公司第三季度单季实现销售收入42.79亿元，同比增长15.5 %，实现净利润3.55亿元，同比增长51 %，公司第三季度的增速略低于预期。

公司继续加强奥运营销，并通过实施“1+3”品牌发展战略，公司前四大品牌销量销售达到了123.1万千升，占总销量的75.3%，比去年同期提高了6.8个百分点。同时，期间费用占公司主营业务的比重继续下降，前三季度期间费用占比为23.77%，比去年同期下降0.69个百分点。

尽管面临成本上升的压力，我们仍然维持对公司07年每股收益0.514元/股的盈利预测。

考虑到公司将受益于奥运营销等因素，我们将公司的评级由“短期观望长期推荐”上调为“推荐”。

风险因素：公司本年度所得税可能面临上调风险。

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