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公司前三季度实现主营业务收入62.73亿元，同比增长42.02%。
实现净利润16571.6万元，同比增长48.18%。公司业绩强劲增长势头延续。公司业绩增长符合我们一直以来对公司各门店逐步进入盈利贡献期的判断。以成都店为例，2007年上半年该门店实现主营业务收入7.13亿元，约同比增长22%，实现净利润8810.7万元，同比增长111%。净利润率为12.3%较06年的7.15%提高约5.15个百分点。该门店于1999年开业，经过约8年时间的逐步培育而不断爆发出超出市场预期的业绩增长。该门店的增长案例表明，公司不仅具有强大的异地拓展能力，而且能够不断的提升门店的经营水平，从而保持旺盛的生命力和成长性。这也进一步验证了我们对公司经营能力的判断。我们认为公司旗下各门店中，长沙店、包头店、重庆沙坪坝店等均具有成长为第二个成都店的潜质。公司门店的梯队的形成将使得公司可以长期保持高速成长。
同城门店集中度提升，协同效应加速利润增长公司公告完成对明星门店成都店的增资，股权比例由70%增长至86.56%，预计每年可新增净利润2500万元以上。对成都店的增资意味着公司将加快在包括成都在内的西南地区的发展，以巩固在成都地区的优势地位。不仅在西南的同城门店数量增加，在包头和北京公司已选好新门店地址，预计两新门店最迟将在明年开业。同城门店集中度的提升而产生的协同效应，将使得公司的利润加速增长。而北京门店数量的进一步增加，使得公司在奥运中的受益将远远超过我们的预期。
投资建议根据公司最新经营进展，我们调高公司07-08年EPS至0.60、1.00和1.47元，分别较原盈利预测调增13.2%、13.6%和20%。公司作为百货行业当之无愧的龙头，同时将显著在奥运中受益，我们维持买入评级，目标价格为60元，对应得08年PE为60倍。
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