中国应该让人民币升值

今日观点第五期（9.13）观点汇总：

观点精粹：

1.中国贫困人口不断减少，但仍有很多人仍处于贫困之中，而食品是其总消费中的重要组成部分。食品价格涨幅远超过工资涨幅，将导致他们的生活质量急剧下降。这会产生经济上的影响：向城市迁徙的吸引力有所下降——在城市里，人们需要花钱购买食品。

2.利率手段的作用有限。中国一年期基准贷款利率为7.02％——仅比总体CPI高半个百分点，实际利率很低。中国人民银行(PBoC)应当提高加息的幅度和速度，哪怕该渠道对需求的影响有限。它还应当继续使存款利率上调速度高于贷款利率（现在一年期存款利率仅为3.6％），以此吸引资金流出已经过热的股市。

3.最有效的政策工具是汇率。允许人民币更快升值将压低进口食品价格，并降低外汇储备的积累（从而控制国内货币供应）。为了压低价格，中国需要让人民币升值。

4.谢国忠：作为人民币升值的替代品，我认为中国可以做三个方面的事情：其一，加强环境保护；其二，取消对加工工业的一些补贴，诸如税收的减免以及为工厂提供低价土地等；第三，提高最低工资。

5.余永定：人民币升值问题的最大误区是：认为升值对美国有好处对中国没好处，升值是屈服于美国压力。人民币升值已无法回避，中国企业要从积极角度看待升值，“丢掉幻想，准备战斗”

英国《金融时报》社评

2007年9月13日 星期四

对中国爱吃肉的人来说，近来的日子不太好过。8月份肉价同比上涨49％，食品价格总体上涨18％，导致当月消费价格指数(CPI)增长了6.5％。我们难以判断中国通胀问题的方式和程度，但随着物价上涨，人民币升值的理由只会变得更强。

从洪水、动物疫情到澳大利亚的干旱，一切都在影响着吃一顿川菜的价格。剔除食品因素影响之后，通胀情况似乎没那么糟糕：CPI仅上涨了0.9％。但这并不能令人满意，因为对于仍是发展中国家的中国而言，食品价格关系重大，同时CPI毕竟无法全面反映价格水平。

中国贫困人口不断减少，但仍有很多人仍处于贫困之中，而食品是其总消费中的重要组成部分。食品价格涨幅远超过工资涨幅，将导致他们的生活质量急剧下降。这会产生政治上的影响：它打破了不成文的协约，即中国非选举产生的领导人以繁荣局面换取权力基础。这也会产生经济上的影响：向城市迁徙的吸引力有所下降——在城市里，人们需要花钱购买食品。

与此同时，CPI无法充分反映通胀的程度。该指标衡量的许多价格（例如能源）都是政府控制的。而其它组成部分（比如高昂的教育成本）所占的权重则低于应有水平。

中国确实存在通胀问题，需要找出可行的政策工具对其加以控制。

利率手段的作用有限。中国一年期基准贷款利率为7.02％——仅比总体CPI高半个百分点，实际利率很低。中国人民银行(PBoC)应当提高加息的幅度和速度，哪怕该渠道对需求的影响有限。它还应当继续使存款利率上调速度高于贷款利率（现在一年期存款利率仅为3.6％），以此吸引资金流出已经过热的股市。

为了控制信贷增长，有理由进一步提高银行存款准备金率。然而，为了不损害银行的盈利能力，它们被迫持有的低利率存款数量存在着一个上限。

最有效的政策工具是汇率。允许人民币更快升值将压低进口食品价格，并降低外汇储备的积累（从而控制国内货币供应）。为了压低价格，中国需要让人民币升值。

译者/朱冠华

相关：

谢国忠：人民币不必大调整

作为人民币升值的替代品，我认为中国可以做三个方面的事情：其一，加强环境保护；其二，取消对加工工业的一些补贴，诸如税收的减免以及为工厂提供低价土地等；第三，提高最低工资。

余永定：人民币升值正当其时

人民币升值问题的最大误区是：认为升值对美国有好处对中国没好处，升值是屈服于美国压力。人民币升值已无法回避，中国企业要从积极角度看待升值，“丢掉幻想，准备战斗”

陈李：人民币升值的第三条道路

温州炒房团炒高房价，带动相应房租上升，会增加这些地区的企业成本；这些出口企业的成本提高后，会被迫提高产品价格，于是，中国出口产品的国际竞争力下降，导致出口下降，贸易顺差下降，人民币升值压力自然减轻。很有趣吗？是的，经济现象之间的联系就是这么有趣。一些微观上看起来由于种种偶然因素推动的经济事件，它们的诞生其实是有着必然的宏观背景。

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