展望2008年中国股市

中国股市在奥运会前将达到12000点

中国股市5.30下跌以来，许多股票跌幅已经超过50%，完全是熊市的调整幅度，而且沪指交易量已经缩减至900亿人民币，股市正折磨着投资者的神经，行情的波动使得投资者越发迷茫。而此时中国证券市场的核心蓝筹股票推动中国证券市场成功突破5，000点大关。瑞恩安德证券研究部继预测2007年沪指突破5，500点后，2007年8月再次预测中国证券A股市场，上证指数在2008年奥运会前将突破12，000点大关。

综合全球各资本市场的规律，分析后认为中国股市正在进入二十年以上的牛市周期，中国证券市场的发展是中国经济赢得世纪性发展机遇的关键，而牛市是化解中国经济问题的有效方式。可以这样讲没有中国证券市场的长期牛市，中国经济就无法把握历史性机遇，而与历史性世纪发展机遇失之交臂。

目前中国证券市场遇到的牛市中熊市的调整方式是非常不理性的，理性投资与理性管理是投资者与政府管理层急需补上的一课。政府管理层、专家学者、国内机构投资者和普通投资者都没有这样的牛市经历，缺乏应对牛市的心理准备，没有看到中国证券市场所具有发展基础，为此我们告诫中国证券市场中自上而下的参与者，珍惜中国证券市场的黄金发展机遇，牛市是化解中国经济结构性问题的重要保障，是中国经济产业升级的重要屏障。

瑞恩安德证券研究部报告指出，中国证券市场进入二十年的牛市周期，而中国沪指数将在2015年前突破30，000点大关。

瑞恩安德证券研究部基于以下的中国经济基本面做出分析的：人民币升值带提升经济的动力，中国资产将进入全球资产评估体系进行重新估值，瑞恩安德研究员认为未来美元兑人民币将达到1：4的水平，以人民币计价的资产将大幅升值；拉动国民经济的出口因素在今后相当长的时间里依然保持高速增长；中国城市化进程的发展，国家对公路、铁路、港口、机场等公用设施的建设将持续增长带动整个国民经济发展；中国人口结构造就独特的经济结构；新技术，新工艺的发明和应用，节省了成本，提高效率增加了利润；人民币升值促进了消费的增长，汽车、房地产、通讯、互联网、电脑、旅游、家用电器、家具、珠宝等相关产业将得到长足的发展；资本市场的进一步完善发展，健全，是资本资源得到合理的配置，企业得到充足的资金供给，资本市场的发展利于改善企业融资的环境；企业利用资本市场实现发展，通过资产的重组兼并，中国未来将出现行业巨头，超大规模的企业联合体，竞争力加强，竞争优势凸显；中国国内的监管将更加的市场化，更加注重效率，其目的是促进股市的持续发展；从证券交易的技术分析角度看，目前中国的股市正处于大牛市的初级阶段，未来上升空间广阔，时间持续周期长。

综合中国证券市场所具备的条件，我们认为中国上证股指2008 年将突破12，000点大关的运行轨迹将不以人的意志为转移，中国股市将按照经济规律发展，中国证券市场将成为未来的行业、企业的发展的基石。瑞恩安德证券研究部建议投资者密切关注：金融、汽车、房地产、消费类、资源类、以及新能源、环保等相关行业，选择优质企业进行投资，享受千载难逢的投资机遇，获得丰厚的投资回报。

2008年中国股市投资机遇

2007年中国A股市场最大的焦点在于估值之辩，目前中国正处于经济崛起的关键时期，中国经济结构性调整能否成功的关键在于中国证券市场结构性整合的成败。2007年最大的问题在于更多代表中国经济的大蓝筹公司回归A股市场节奏始终无法跟上市场的脚步，中国资本市场需要加速进行结构性整合。

中国股市正处于一个黄金发展的周期中，处于牛市良性循环的起点，中国的崛起将有赖于中国证券市场的大发展，我们看好中国证券市场的未来，积极看多2008年的中国证券市场，投资者需要注意的是坚定自己的投资理念，以价值投资为主线，12个月以上的长线持有是2008年的最大赢利模式。

基本面良好、流动性高的大盘蓝筹股将受到机构投资者长期持有，从投资对象上，集中于能源、保险、银行、传媒、商业、医药、零售和耐用品行业。而2008年的小市值且具有较大成长空间行业的股票值得关注，但是需要控制操作节奏。我们战略性看多消费服务业，消费服务业是大国经济崛起的中坚力量，刺激消费增长是中国政府实施大国崛起战略的重要选择。

瑞恩安德公司旗下的证券投资管理事务所的海外证券投资专家经过对中国市场的基本面进行研究后认为，2008年中国证券市场上证指数将挑战12，000点整数关口，2008年股市运行轨迹将保持稳步慢牛持续上升的牛市格局。

中国股市投资展望

未来二十年将是中国证券市场的黄金年代，中国正处于一个由实体经济向虚拟经济转轨的特定历史阶段，中国实体经济经历工业化的高速增长后将进入了稳定增长阶段，而虚拟经济大发展的序幕已经徐徐拉开，大量资金也开始脱离实体经济而进入金融体系，从而虚拟资产价格成为经济体系的主宰。

当前人民币升值、流动性泛滥，内在原因在于中国经济过去二十年的经济高增长，国家财富不断增加，竞争力不断增强，人民币不可避免走向升值，虚拟经济领域将成为承载中国经济崛起的核心责任。

在展望中国证券市场时，预测点位仅仅是表象分析，我们这里希望通过分析与中国股市结构相近的日本证券的经验发现，随着本币升值，资产重新估值，证券市场的发展的关键在于证券市场的扩容。通过梳理日本在经济崛起过程中，证券市场的变迁，展望未来中国证券市场的脉络。

日本的证券市场发展始于六七十年代，五十年代中期以前，上市公司以服务于重化工业的上游原材料行业和生产型服务业为主，如钢铁、石化、交通运输、商业零售的上市公司数目较多。进入60年代后期70年代初期时，日本的装备制造和金融行业的扩容速度明显加快，而金融行业的扩容速度加快，十年间有49家金融类公司上市，占新上市公司的21%，其行业总市值更是从1968年的1万亿日元跃升至1974年的8万亿日元。

我们看到日本当时的扩容的速度和方向与中国目前是非常相似的，五六十年代的日本是重化工业时期，到了六七十年代非制造业销售收入增长明显快于制造业行业，房地产行业销售收入在六十年代增长了近30倍。七十年代初期，随着日元升值，金融行业的快速扩容加快。为此，我们预期未来十年中，金融、地产和装备制造将成为市场发展的核心，最具有长期投资价值。