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竞争——中国金融业发展之新契机
2006年12月11日，中国金融业开始全面对外开放，金融业将面临完全开放的竞争环境，同时中国经济将进入一个全新的、更加开放的经济时期，而金融业将迎来历史性的发展机遇。随着银行业的全面开放，银行间的竞争将愈加激烈，而中国本土银行如何提升竞争力，应对外资银行和本土银行间的竞争成为中国本土银行非常关注的问题。
中国银行(行情论坛)业监督管理委员会近期公布国内商业银行2006年末的不良贷款率已从当年9月末的7.33%降至7.09%，其中中国工商银行(行情论坛)、中国银行、中国建设银行以及中国农业银行四大国有商业银行06年末的不良贷款率已从9月末的9.31%降至9.22%。截至2006年末，四大国有商业银行的不良贷款余额总计人民币1.05万亿元，较2006年初时减少188.3亿元，而四大国有商业银行2006年底的不良贷款率较年初下降1.26个百分点。另外2006年末包括招商银行、深圳发展银行、中国民生银行在内的中国12家股份制商业银行不良贷款率为2.81%，不良贷款总额达人民币1166.7亿元，较年初减少人民币306.2亿元，而12家银行年底的不良贷款率也较年初下降1.42个百分点。
目前中型股份制商业银行正努力提升市场占有率，截至去年年底，股份制商业银行的银行资产占有率达到16.2%，高于9月底的15.8%，而同期四大国有商业银行的银行资产市场占有率则从52.2%降至51.3%。去年年末外资银行的不良贷款率为0.78%，低于9月末的0.81%，目前外资银行的银行资产在中国银行系统的比重为2%左右。同时城市商业银行去年年末的不良贷款率降至4.78%，而农村商业银行的不良贷款率达到5.90%。
目前更多外资金融机构进入中国市场，中国金融业将面对真正的竞争，而激烈的竞争促使中国本土银行采取多种举措，努力提高经营业绩。中国工商银行股份有限公司近日表示计划未来三年投资人民币30亿元，在中国设立3,000个贵宾理财中心。工商银行去年贵宾理财业务收入达到人民币4,300亿元，今年迄今为止，工商银行已经销售人民币3,900亿元的理财产品，同时工商银行根据合格境内机构投资者机制(QDII)向中国大陆投资者出售总额人民币6亿元的投资产品。通过在贵宾理财中心销售抵押贷款产品和投资类金融产品，工商银行希望提高其收入水平。今年第一季度工商银行已经开设数百个贵宾理财中心，并计划在年底前将理财中心数量提高至1,000个。中国工商银行计划2007年斥资人民币90亿元用于固定资产投资，其中11亿元将用于开办上述贵宾理财中心，旨在满足客户对更加成熟的理财产品的需求，同时希望获得更多服务费收入以对冲存款帐户日益萎缩的负面影响；而除扩大营业网点外，工商银行还将拨款改善信息技术和安全设施。目前工商银行正努力实现综合化经营，并希望获得资产管理牌照，同时发展旗下投资银行的证券和保险业务；另外工商银行还希望拓展海外业务。
目前中国零售银行业务市场迅速增长，广东发展银行近日表示计划今年实现盈利，该行将进行重大业务重组，今年将集中精力扩大个人银行业务、理财以及包括中小型企业贷款在内的公司银行业务，同时该行表示计划在未来两到三年中让所有主要运营指标达到国内其他中型银行的平均水平。目前广东发展银行由花旗集团持股20%，中国人寿(行情论坛)保险股份有限公司、国家电网公司和中信信托投资有限责任公司各持有广东发展银行20%的股份，国际商业机器公司持股4.74%。
目前中国的银行监管部门通过合格境内机构投资者机制QDII向银行授予的海外投资配额总计148亿美元，中国交通银行股份有限公司近期表示计划通过合格境内机构投资者机制QDII将超过4亿美元的客户资金投资于海外市场，该行计划将资金投向亚太地区货币市场、美国国债以及在香港上市的中国大型公司的股票以稳步获取投资收益。交通银行表示个人投资者寻求买入上述QDII产品的最低限额为人民币30万元，而此种产品的投资回报率预计在13%-30%。同时交通银行表示不会排除将来与汇丰合作开发QDII产品的可能性。
与此同时，中国银行业积极建立金融租赁公司。中国银行业监督管理委员会近日表示中国国务院已经批准5家商业银行设立金融租赁公司，未来银监会将视实际需求批准更多符合资质的商业银行设立金融租赁公司。中国政府从今年3月1日开始允许资本充足率达到8%以上的外资和中资银行开展金融租赁业务，金融租赁公司的最低注册资金为人民币1亿元。中国民生银行股份有限公司今年3月表示已申请与中国国家电网公司以及天津市政府共同组建一家金融租赁公司。中国银行业寻求建立金融租赁公司，旨在改善其以收费为主要模式的收入状况，同时减少对贷款收入的依赖。
中国金融业的全面对外开放使金融业面临完全开放的竞争环境，而竞争将是决定中国金融业未来的关键促进因素，没有竞争充分的市场无法锻造出世界级的金融机构，开放最终将有助于提升产业水平和企业的竞争力。目前中国金融业的改变和发展步伐已明显加快，竞争力得到提升，金融业特别是银行资产质量的提高和治理结构的逐步完善充分表明竞争为中国金融业带来新契机。
把握商机 海外公司转变中国投资策略
随着中国经济的高速稳步增长，更多海外公司把握中国市场蕴藏的巨大商业机遇，积极拓展中国市场，同时适时推出新的经营策略，旨在能够从中国经济的快速发展中获得更丰厚收益。
在金融领域，目前更多国际金融企业积极进入中国市场寻求获利，其中汇丰控股有限公司与富通集团均已加入利润丰厚的中国基金行业中。荷兰保险公司Aegon NV近日已经同意收购中国兴业基金管理有限公司49%的股权，Aegon表示计划从国家开发投资公司、中投信用担保有限公司以及福建省邮政局三家中资企业手中分别收购兴业基金的部分股权。交易完成后，Aegon将持有兴业基金49%的股权，而兴业证券股份有限公司则将保留其所持的剩余51%股权。根据中国现行监管条例，外国投资者在一家中资基金管理公司中的持股比例最高不得超过49%。上述交易尚待中国证券监管部门的审批。兴业基金创建于2003年，目前拥有四只共同基金，资产管理规模总计超过人民币100亿元；而Aegon是欧洲十大保险集团之一，其业务范围涉及寿险及各类投资服务，Aegon于2003年在上海与中国海洋石油总公司组建各持股50%的合资保险公司海康人寿保险有限公司，而该笔交易成为Aegon在中国的首次投资。荷兰保险公司Aegon进入中国基金市场，该战略决定旨在拓展该公司在中国金融市场的业务，并由此进入中国股票市场以获取丰厚收益。
同时世界银行旗下私有机构国际金融公司IFC计划今年向中国投资略高于6亿美元的资金，同时IFC转变中国投资策略，IFC表示正将在中国的投资区域向西推移，希望投资西部地区的农村信贷合作机构以及小额信贷项目。同时IFC目前向中国银行业人士和监管机构提供更多咨询意见，IFC努力根据中国市场的风险状况对贷款进行定价以及向中小型企业和节能项目提供更多贷款。IFC在2006财政年度对中国的贷款和股权投资额共计6.39亿美元，其中贷款与股权投资比例持平，投资项目共为24个。在IFC的全球投资组合中，对俄罗斯和巴西的投资额位居前列，其中面向俄罗斯的投资比例为9%，而针对中国的投资额位居第三位，为15亿元，约占其全球投资总额的7%。目前IFC在中国的投资策略已经发生变化，最初主要提供贷款与资本，而现在IFC对华投资重点已经出现转变，开始高度关注中国西部地区的投资价值。
在互联网行业，中国互联网用户的快速增长使其成为海外互联网企业业绩增长最快的市场，从而使海外互联网企业加大在华投资力度以对抗竞争对手，获得更丰厚收益。目前中国互联网用户数已超过1.37亿，在全球排名第二，仅次于美国，同时行业竞争也日益激烈。在收购中国互联网企业卓越网3年后，亚马逊公司AMAZON.COM近期表示公司将加大在华投资，计划投入更多资金扩大中国业务。亚马逊将利用追加投资扩大卓越网的商品库存量及仓储设施，聘用更多同城送货员，同时亚马逊公司希望努力避免其他美国互联网企业在中国所面临的问题。今年一季度，亚马逊的总收入是30.2亿美元，目前亚马逊有46%的收入来自北美以外地区，除中国外，该公司还在7个国家开展业务。
在电信领域，目前在中国主要城市以外的其他地区，拥有手机的人口比例不到30%，同时中国目前拥有4.87亿个手机用户，到2012年前其电信市场规模将扩大一倍。在电信产业快速增长的形势下，瑞典电信公司爱立信目前正努力扩大在中国手机市场的业务，包括提供生物能源解决方案和提供更宽松的融资条件以协助中国将电信网络扩展至农村地区。目前爱立信在中国GSM手机市场的占有率已经达到35%，近期爱立信与中国移动达成价值10亿美元的框架协议。同时爱立信与索尼公司各持股50%的索尼爱立信移动通讯有限公司也计划积极进入中国的农村市场。在电信产业快速增长的形势下，爱立信公司努力扩大在中国手机市场的业务旨在努力保持其在中国电信市场的主导地位，同时能够积极应对来自中国本土竞争对手的激烈竞争。
全球证券交易行业加速整合
目前全球金融市场环境正在发生迅速变化，全球范围内的证交所并购正在进入新的阶段并改变全球证券交易行业的格局。全球多数主要证券交易所均已上市并积极寻求收购目标，其中包括纽约证交所同电子交易机构Archipelago Holdings进行合并，那斯达克市场收购竞争对手Instinet的电子交易子公司，纽约证券交易所母公司NYSE Group Inc.同欧洲交易所运营商Euronext NV宣布合并。在欧美证交所积极寻求并购以增强自身实力之际，日本证券交易所的影响力却因日本自上世纪90年代初开始的长期经济衰退而日益下降。面对瞬息万变的全球金融环境与竞争日益激烈的金融市场，日本政府寻求采取多种举措，重新确立东京作为更具竞争力的全球金融中心的地位，并进一步推动日本经济的持续增长。
近年来全球证券交易所之间日益激烈的竞争正在推动其采取各种举措提升市场占有率，同时开始高度关注海外市场并积极实施并购，冀望通过海外并购扩大自身规模，提升竞争优势，从而促进业务增长。同时全球各交易所也在面临交易技术开发成本上升的问题，因此考虑如何将这些技术应用到多个市场。美国两家最大的证券交易所纽约证交所和那斯达克市场高度关注欧洲证券市场并积极实施并购，其中纽约证交所的母公司纽约证券交易所集团NYSE Group Inc.与泛欧证交所运营商欧洲交易所有限公司Euronext NV进行合并。NYSE与Euronext合并是大西洋(行情论坛)两岸的股票和衍生工具市场的首次合并，合并后的公司总值将达到200亿美元。同时合并后NYSE Euronext将成为全球最大的公开上市的交易所公司，它将通过纽约证交所进行股票和衍生工具的交易；在伦敦的Euronext.Liffe交易所进行电子交易；在巴黎、里斯本、布鲁塞尔和阿姆斯特丹的交易所进行股票交易；同时公司还有意扩大纽约规模较小的衍生工具业务。另外那斯达克市场Nasdaq Stock Market Inc.也收购伦敦证交所London Stock Exchange PLC25%的股份并且有望尝试收购余下股份。目前纽约证券交易所集团的市值为94亿美元，而那斯达克市场的市值为31亿美元。
在欧美证交所积极寻求并购并不断加强自身实力之际，日本证券交易所的影响力却因日本自上世纪90年代初开始的长期经济衰退而日益下降。自1990年末以来，纽约各证交所的总市值已经增长近5倍，上海证交所目前的市值是1990年时的55.69倍，而同期日本证交所仅增长1.58倍。数据显示，在东京上市的海外公司数量从1990年的125家下降到2005年的28家，而2005年共有350家跨国公司在纽约上市。
在这种形势下，按市值计全球第二大证交所东京证交所希望自身能成为亚洲证券交易的重心，同时东京证交所对欧美大型交易所在日本设立电子交易平台，抢夺部分业务表示担忧。目前东京证交所已开始吸引亚太其它地区公司到日本上市，同时东京证交所同包括纽约证交所、Euronext在内的13家证交所建立松散联盟。同时东京证交所和韩国交易所正在进一步加深双方的合作关系，根据东京证交所新的联盟方案，双方将考虑建立一个市场联席机制，允许投资者买卖在另一个市场上市的股票，同时协议还将对两家公司的投资者关系活动提供共同营销和支持。双方希望通过加强联盟能够促使资本在韩日两国间自由流动，而在全球证券交易所掀起并购热潮的形势下，东京证交所和韩国证交所加强联盟旨在加深关系并促进双方的业务。
同时日本政府已经意识到日本证券市场与全球其他证券市场之间的差距，希望能够重新确立东京作为更具竞争力的全球金融中心的地位，并进一步推动日本经济的持续增长。
日本金融服务大臣山本有二表示正在考虑采取多种举措，其中包括对证交所进行整合。山本有二表示为推动日本证交所的复苏，希望能最终制定一个政府计划，将一些股票、期货和商品交易所进行合并，而吸引海外公司是复苏计划的关键。同时山本有二表示，鉴于今后推出温室气体排放权等新一类金融产品的可能性，日本内阁将加强各大臣间的合作以利于制定计划。山本有二表示希望在靠近东京证交所和日本央行总部的地方开辟出一块特区，专供全球金融机构前来落户。另外山本有二还表示将支持将日本各类交易机构整合为超级交易所，使其涵盖从股票到商品的各类交易。对于该项建议，东京证券交易所总裁西室泰三表示欢迎，认为该计划在东京市中心辟出一块金融特区的建议将有助于增强东京作为金融中心的吸引力，同时将会出台税收减免措施以鼓励更多金融机构落户该特区。
在欧美证交所积极寻求并购以增强自身实力之际，东京正面临亚洲金融中心地位被取代的威胁，在此形势下，日本政府积极考虑在东京建立金融中心以吸引外国机构，加强东京作为亚洲金融中心的地位。瑞恩安德经济研究院经济学家Kate Forman表示日本证券市场未来发展的关键在于如何融入全球范围的金融证券交易，同时东京证券交易所仍需完善管理机制；而未来亚洲证券市场的并购将为该区域经济发展铺平道路，同时并购亚洲的证券交易所是完成全球证券交易所战略整合的关键环节。
Aegon跻身中国金融市场
目前更多国际金融企业积极进入中国市场寻求获利，其中汇丰控股有限公司已跻身利润丰厚的中国基金行业中。荷兰保险公司Aegon NV正在积极制定新经营战略，寻求进入中国市场的途径，拓展公司在中国金融市场的业务以获取丰厚收益。
荷兰保险公司Aegon NV近期已经同意收购中国兴业基金管理有限公司49%的股权，Aegon表示计划从国家开发投资公司、中投信用担保有限公司以及福建省邮政局三家中资企业手中分别收购兴业基金的部分股权。交易完成后，Aegon将持有兴业基金49%的股权，而兴业证券股份有限公司则将保留其所持的剩余51%股权。根据中国现行监管条例，外国投资者在一家中资基金管理公司中的持股比例最高不得超过49%。上述交易尚待中国证券监管部门的审批。
兴业基金创建于2003年，目前拥有四只共同基金，资产管理规模总计超过人民币100亿元；而Aegon是欧洲十大保险集团之一，其业务范围涉及寿险及各类投资服务，Aegon于2003年在上海与中国海洋石油总公司组建各持股50%的合资保险公司海康人寿保险有限公司，而该笔交易成为Aegon在中国的首次投资。目前中国经济仍保持高速增长，Aegon相信在中国经济稳步增长的大背景下，公司在中国业务的发展前景乐观。
香港交易所业绩大幅增长
受到股票和金融衍生产品成交量以及投资收益增加的推动，香港交易所2007年第一季度净利润大幅增长，但同时香港交易所也正在面临来自中国大陆股市的激烈竞争。
香港交易及结算所有限公司近日表示公司2007年第一季度净利润较上年同期增长93%，截至3月31日的三个月，公司共实现净利润9.225亿港元，高于上年同期的4.788亿港元，公司收入由上年同期的8.541亿港元增至14亿港元。香港交易所表示第一季度收入有68%来自于交易费及交易系统使用费、结算及交收费与存管、托管及代理人服务费，上述收入总计为8.267亿港元，另外当季现货及衍生品市场成交额也有所增加。目前香港交易所的收入主要来自与证券、期货及金融衍生品交易相关的交易费、结算及交收费以及上市费和投资收益等。受到存款利率升高及资金规模扩大的推动，香港交易所第一季度投资收入为2.231亿港元，较上年同期增长近一倍。香港交易所预计香港仍将是中国大陆企业主要的融资场所，同时表示鉴于目前面临来自中国大陆股市的激烈竞争，交易所希望能够吸引更多中国大陆以外的海外公司来港上市。
目前中国股市正处于健康发展的环境之中，加之人民币升值的效应，均预示着中国股市将成为大国资本市场，成为全球重要的资本市场之一，因此香港交易所正面临来自中国大陆股市的激烈竞争。为维持业务增长，香港交易所应拓展农产品(行情论坛)、能源及金属商品期货等新的产品领域，同时应扩大中国大陆相关产品的范围以满足大陆成长型企业日益增长的融资需求，从而保持自身竞争优势。 
