电力设备--箭在弦上不得不发

近期，在大盘不断上涨的过程中，电力设备板块指数扶摇直上，不断刷新。特变电工(行情论坛)20个交易日大涨50%，上周已大涨了30%的东方电子(行情论坛)今日继续上涨势头，强势冲击涨停，资金对该板块的青睐程度已不容置疑。可以说，在强大的需求拉动下，电力设备板块的启动已经是箭在弦上不得不发。

行业景气度持续提升

电力设备行业的增长潜力与目前我国电力投资高速增长有很大的关系。"十一五"期间，我国电网总投资将达到1.2万亿元，其中城市电网投资2200亿元。国家电网公司和南方电网公司在十一五期间投资规模分别达到10000亿元和553亿元，电网投资规模平均每年超过2000亿元；2007年国家电网投资同比增加26.5%。另外，我国电力装备已出口到世界30多个国家和地区，其中东南亚、非洲和中东地区是主要目标市场，中国电力装备行业国际竞争优势开始显现。全年收入大幅增长。再者，铜价下跌对电力设备是利好：原材料成本中铜占比较大的是变压器、电线电缆、发电机和高压开关，铜价格下跌对公司毛利率提高是长期利好，相关上市公司都会从铜价下跌中受益。

大电网互联和特高压建设以及电网改造带来的巨大投资带动相关电力设备行业的持续高速增长。同时受电力装机及国家电力安全作用，输电在输配电制造业中增速明显，输电的500KV及220KV设备呈现供不应求的局面，2007年变电容量将向2亿KVA跨越，行业增长率达到30%以上。盈利较高的一次设备中的变压器及开关行业、电力元器件行业是未来资金布局的重点。因为由于技术壁垒、审批壁垒和资金壁垒的存在，使得高压领域基本形成寡头垄断格局，这一格局带来的垄断利润又使得企业保持续的高盈利，因此高压领域我们必须关注行业龙头；其次，电力元器件行业是整个电力设备行业的上游，受下游景气拉动明显。

风电新能源节能减排带来重大机遇

节能减排已被中国摆至前所未有的战略高度。在年初基础上，近期中央财政又增加100亿元资金用于推动节能减排。今年年初，中国安排国债和中央预算内投资63亿元人民币，中央财政预算亦安排50亿元用于支持节能减排。加之近期增加的100亿元财政资金，今年中国用于支持节能减排的资金已累计达213亿元。其中用于十大重点节能工程和节能管理能力建设的资金为90亿元，为去年的13倍。《中国新能源产业年度报告》指出，中国将大幅度提高风能、太阳能、生物质能等新能源在整个能源消费中的比例：1、2020年新能源装机达到1.2亿千瓦，占全国发电装机总容量的12%（此前提出的规划是4000万千瓦，占3-4%），2、2050年新能源装机占比30%以上来满足。风力发电届时成为第二大主力发电电源，形成3.5亿千瓦的装机能力。根据这一新规划，我们可以说未来十五年乃至五十年都是风力发电的黄金时期。按风电厂建造成本7000元/KW计算，即使保守预计从07-10年我国国内风电设备厂商的市场份额为30%，（实际上我国风电设备随着技术日益成熟，在市场的占比应逐年增加）,则相对应的给国产风电设备厂商的市场规模从07-10年分别达到52亿、105亿元、147亿元和178亿元，行业的长期高速也给相关上市公司迎来了大好的发展机会。

基金增持挖掘底部黑马

"十一五"国家电网改造的巨大商机的背景下，电力设备行业早已被众所主力机构一致供认为最具成长性的行业。我们认为，电气设备股将继续为机构看好并增持。从已公布的基金半年报可知，对于电力设备板块，基金的持股数以及总市值均有所增加，持股数量增加1553万股，较今年一季度末增长11%，而二季度末进入基金重仓股的个股总市值较一季度末增加高达70%。值得重点关注的是，新进入基金重仓名单的电力设备股，都是具备长期成长性以及特殊题材的龙头类个股。所以，目前应该重点关注三季度大资金即将开仓的品种，比如说银河科技(行情论坛)（000806），1、公司持有中国私募基金的先行者云南国际信托投资公司10%的股权，股权增值空间巨大。2、公司在国内整流变压器市场占有率高达65%。并且持有长征电器(行情论坛)19.21％的股权，其国内首台2.5MW直驱风力发电设备进入产业化，标志着银河科技的潜在"风电"概念的爆发时机已经成熟。3、公司借助控股子公司北海银河电子公司与四川永星电子公司成功切入军工领域，打开想象空间。近期股价调整充分，周一该股逆势放量上涨，短期有望发起补涨行情，短线给与"推荐"评级。

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