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事件：荣盛发展今天上市，开盘价48.80元，交易时间不到4分钟，盘中涨幅与开盘涨幅之差已达50％，远超我们的预期。
我们的看法： 财经
公司48.80元的开盘价远超我们当初预期的售出限价32.09元，公司股价短期可能有较大风险。根据我们8月6日发表新股定价报告所做的盈利预测，公司07～09年全面摊薄每股收益分别为0.67元、1.29元、2.15元，以开盘价48.80元计算，07年动态市盈率达到72.84倍，08年动态市盈率达到37.83倍，因此公司股价短期可能有较大风险。
公司长期亮点在于：精准的市场定位和卓越的营运效率。公司市场定位于京津冀和长三角区域有增长潜力的中小城市，截至2006年12月31日，公司在石家庄、廊坊、沧州、南京、徐州、蚌埠等地拥有土地储备规划建筑面积283.19万平方米。07年上半年公司又新获得邯郸，聊城，廊坊等地建筑面积约100万平米的土地储备。公司高盈利能力主要来自公司卓越的营运效率，公司新获得土地储备，不仅扩大了公司的市场版图，而且为公司保持高周转率提供了可靠保障，进而为保持公司的高盈利能力奠定基础。
近期新股上市首日都受到市场资金的追捧，我们在新股定价报告中也预计到荣盛发展首日的股价表现会超过我们的预期。短期内公司投资的安全边际已经不高，股价可能有大幅波动的风险。长期来看公司的投资亮点依旧，我们未来将重点关注提升公司业绩的资产周转率因素：公司持续获得土地储备的情况，产品的开发、销售、结算速度。
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