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董力伟 广发证券
我国钛白粉行业竞争日趋激烈
从全球范围来看，预计未来5年钛白粉需求年均增速为3%-4%，而供应量的年均增速仅为1.9%，呈现供不应求态势；预计我国钛白粉需求未来3-5年将以不低于GDP增长的速度持续增长，有望达到10%-15%，按10%的增长速度计，2010年我国二氧化钛的需求量将达到125万吨左右，而钛白粉的产量也将呈现高速增长态势，预计2010年我国钛白粉行业总产能将达160万吨，有望超越美国成为世界第一大钛白粉生产国，并呈现供大于求的态势。
公司拥有一定的规模优势
截至2006年，公司已实现设计生产能力5万吨，2006年实际产量4.05万吨，国内厂商排名第三，具有一定的规模优势。未来随着产能开工率的不断提升，公司产量又进一步提升的潜力，规模优势将更加明显。
盈利预测
预计公司2007、2008、2009年的每股收益分别为0.27元、0.38元、0.25元，我们认为给予公司2008年20倍的市盈率较为合理，合理价格为7.6元。由于中小版 化工企业上市后首日涨幅一般都在80%以上，我们认为公司上市首日股价在14-17元。 
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