新闻搜索：
黄挺
公司董事会决议公告，称公司具备非公开发行股票的条件，同意申请非公开发行股票。
公司拟向特定对象非公开发行不超过800万股普通A股，发行价格不低于董事会决议公告日前二十个交易日股票交易均价的95%（即不低于37.43元/股）。此次发行股票锁定期为12个月。
本次非公开发行募集资金主要用于：年处理1000吨健康人血浆项目（24625万元）和新建八个单采血浆站项目（5706万元）。将通过发行股票数量的调整使募集资金净额不超过拟投资项目资金需求量（30331万元）。
公司本次非公开发行股票的方案尚需经公司股东大会审议批准，并经中国证券监督管理委员会核准后方可实施，并以中国证券监督管理委员会最后核准的方案为准。与本议案有关的决议自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。
此外为了配合募集资金投资项目的实施，公司拟在重庆市涪陵区设立全资子公司华兰生物(行情论坛)工程（重庆）有限公司（暂定名），以承建"年处理1000吨健康人血浆项目"。
点评:此次非公开发行方案总体评价。
第一，增发项目有利于公司发展。
公司作为血液制品行业的龙头企业，通过实施本次增发，可以通过布局重庆，依托重庆天时地利，逐步缓解公司目前所面临的浆源紧张问题，提升公司综合实力，完成发展战略布局，抓住行业机遇，做大做强血液制品，进一步稳固行业的龙头地位；而新建8个单采血浆站，缓解公司血浆紧缺，进一步规范单采血浆站管理，为公司将来的发展提供了原料浆源保障和产品质量保障。
第二，增发不会影响公司控制权。
公司前三大股东均为安康先生控制的公司，本次发行公司前3大股东均不参与认购，发行完成后前三大股东合计持有的发行人股份仍为87,100,920股，占发行人本次发行后总股本的46.11%。由于其他单一股东持股比例均较小，安康先生仍保持相对控股地位。因此，本次发行不会导致发行人控制权发生变化。对公司经营战略不会造成影响。
重庆血浆综合处理项目分析。
公司拟投资24,625万元，在重庆建设具备1000吨血浆综合处理能力的生产线，主要产品有人血白蛋白、破伤风免疫球蛋白、静注丙球等。
第一，项目背景。
近年来血液制品行业生产所用原材料血浆处于严重短缺状态，而公司2007年4月通过合法拍卖取得重庆市唯一的血液制品企业益拓公司的全部资产，获得了进入重庆市血液制品产业的机遇。重庆地区具有庞大的人口，尤其是农村人口比例较高，这将从一定程度上保证浆源供应问题；除此之外，重庆的经济增长前景看好，是未来血液制品市场消费量增长较快的地区之一。因此，在重庆地区开展血浆处理，公司具备天时、地利、人和的多重优势。
第二，项目进程。
此项目目前已获得重庆市涪陵区经济委员会批准备案，备案项目编码:307102C27518806，本项目用地目前已完成征地工作。
第三，项目前景。
该项目的建设将进一步提升公司的盈利能力，同时也将进一步加强公司在行业中的竞争优势。
自2004年以来，行业监管日益加强，中小血液制品企业运营成本大大提高，同时又面临全国性的浆源紧缺，虽然血液制品价格一路上涨，但是到2006年底全国原有34家血液制品企业真正有浆可投、处于正常生产阶段的企业还不足25家，随着新一轮GMP改造的来临和单采浆站改制进程推进，近几年内中小血液制品企业停产、并购的压力非常大，而龙头企业通过兼并收购来进一步做大做强是符合市场发展规律的，同时也符合目前国家监管的意图。
公司作为血液制品的龙头企业和行业领跑者，此次收购重庆益拓，在重庆新建1000吨血浆综合处理能力，将进一步巩固公司行业龙头的地位，加速行业整合的进程。
第四，项目投资收益分析。
?单采血浆站项目分析。
公司拟新建8个单采血浆站，以缓解公司血浆紧缺，进一步规范单采血浆站管理，为公司将来的发展提供了原料浆源保障和产品质量保障。
第一，项目背景。
血液制品行业最主要的原材料就是健康人血浆，在当前的环境下血浆成为制约行业和企业发展的最大瓶颈，同时血浆的安全性问题也一直是国家监管的核心问题，因此公司按照新的《单采血浆站质量管理规范》建设新浆站是非常必要，为公司将来的发展提供了浆源保障和质量保障。
第二，项目进程。
本次项目新建单采血浆站八个，分别在广西陆川县和博白县；重庆涪陵区、南川县和重庆地区（两个单采浆站待定）；贵州独山县、罗甸县。其中广西和贵州的四个浆站，是公司已经收购的，但由于目前硬件条件不理想，考虑浆站的长期发展，公司将在原来的地区新建单采血浆站。重庆地区新建的4家浆站主要为重庆1000吨血浆综合处理项目配套建设的，其中2家目前完成了转制，另2家待审批。
第三，项目前景。
单采血浆站改制后，它不再是血液制品生产企业的原料供应商，而是将作为血液制品生产企业的原料车间，行业上下游产业链打通，浆源管理能力将成为血液制品企业发展的重要基石，采浆量仍将是血液制品企业发展的重要因素，但浆源管理能力对企业的经营更重要，浆源管理主要表现为浆源规模管理和浆源质量控制，其中浆源质量的考量标准为特色浆的采集量、献浆员队伍管理和血浆安全性保障等。
通过此次项目实施，这些新建的符合高标准要求的单采血浆站，一方面保障了生产所需的原料供应，八个浆站预计采浆量为50吨/个，项目建成后预计年采浆量在400吨左右。另一方面，也贯彻了国家提高行业标准，进一步提升血液制品的安全性。我们认为公司在浆源及浆源管理上的优势将进一步巩固公司的龙头地位。
此次非公开发行对公司业绩的影响。
项目建成达产后，公司预计新增销售收入6.11亿元，新增税后净利润9109万元，增厚每股收益0.48元，相当于再造了一个华兰。
?公司估值。由于此次增发项目是我公司（兴业证券）投行项目，所以我们暂不给出目标价。但我们看好公司的增发项目，未来也将大幅增厚公司业绩，因此我们调高对公司的盈利预测。预估除权后公司2007年EPS为0.64元，2008年EPS为0.88元，2009年EPS为1.10元，维持"推荐"评级。
网易声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
