新闻搜索：
●6 月份消息面波动频频，利空进一步明朗化。经历月初的急挫后，在一二线蓝筹股带动下市场反弹一度收复失地，但投资者预期向坏持股信心不足，行情中期趋势开始向弱。
●我们已经预计到了6 月份的调整走势，选股策略趋于谨慎，所推荐股票在大盘反弹过程中最大涨幅平均跑赢了300 指数近五个点，全月涨幅也基本与指数持平。
●7月份我们将继续坚持谨慎的选股思路，转向安全边际较高的防御型品种，即重点关注那些具有业绩支撑的价值股。其中或受益于人民币升值、或具有资产注入和整体上市预期的一、二线蓝筹股是我们的关注重点。
●7月重点品种为：山推股份、西山煤电、招商银行、中国联通(行情论坛)、上海汽车、平高电气、长江电力(行情论坛)、中国人寿(行情论坛)。
一、6月份市场热点综述
整个6月份，市场以一种剧烈震荡方式演绎着多空搏杀，行情跌宕起伏之际，个股机会与风险并存着。投资者经历了月初许多个股连续五个跌停的惨痛，也感受了一二线蓝筹股东山再起、行情绝处逢生的激动。但6月份毕竟形成了多空实力和心态转变的过程。随着月末利空预期的进一步强化和实际调控政策的继续落实，行情中期趋势开始向弱。
从消息面来看，6月份也是政策波动频频的一个月，投资者心理预期中的利空有些成为现实，有些也已趋向明朗。财政部拟发1.55万亿元特别国债，加息呼声日高的同时，人大授权国务院停减征利息税等，流动性紧缩在一次次调控之下，政策累积效果已显现，对投资者的持股心态也已造成了不小的冲击。一直以来备受关注的券商借壳事宜，本月也先后有证监会对延边公路开出罚单和正式批准海通借壳上市一忧一喜，原本题材与业绩配合良好，看好已成共识的持股券商板块，做多底气也开始有所不足。
纵观月内热点变化，明显可以看出，前期以民间资本、游资主打的题材炒作正在大举退潮。不少题材股，如ST板块、绩差品种成为重灾区，不仅在月中指数反弹过程中未见回升多少，反而继续加大了下跌力度，月末指数未创新低而股价却越落越深，前期投机过度炒作终于付出了代价。反观原先在行情“疯牛”时相对比较平稳的一二线蓝筹股，如银行、保险等板块，月内一度担当起呵护人气、重树投资信心的角色，其内在的估值潜力也确实可以支持其股价坚挺。行情在月中反弹，深成指创出新高、沪市重临4300历史高点附近，价值投资理念重新回归居功至伟。
然而，士气可鼓不可泄，一旦预期发生变化，缺少了投资大众的支持，即使是大盘蓝筹，单一的热点也无法独立支起整个市场。正所谓“红花还要绿叶来扶”，当题材投资大面积退潮、民间资本狼狈逃离之际，公募基金等主流资金也无法独善其身。月底，一度抗跌的权重蓝筹、成长性品种出现顺势补跌，表明系统性风险仍需要时间继续释放。由此也提示了投资者，底仓固然可持有基本面有保障的品种，但在弱势面前，持币往往是更佳的避险方法。
二、6月份推荐品种回顾
由于5月底政策调控已明，我们充分预计到市场中期调整由此展开，个股结构性分化必将加剧。由此认为投资者应转向防御性的投资策略，重点关注估值合理、累计涨幅偏小的蓝筹股或业绩、成长兼具品种，同时兼顾关注一些主题性投资机会。选出了万科A、天马股份、中国石化(行情论坛)、招商银行、中视传媒、平高电气、浙江龙盛7只月度重点品种。应当说，这种思路基本符合6月份市场热点的演变过程，蓝筹股一度成为提升人气信心、使得股指重回高点的关键力量。
我们所推荐的品种中，平均最大升幅达到17.06％，跑赢沪深300(行情论坛)指数近五个点。其中基本面良好并兼具奥运概念的中视传媒，最大涨幅超过30％，有人民币升值受益背景的万科、招行等最大涨幅也在17％以上。在市场热点结构性调整，价值投资再度兴起之际，我们的推荐很好地把握了这种机会的出现。虽然从月末看，大盘蓝筹股仍不能回避系统性风险的释放，但相对大多数“题材股”来说，我们的荐股已相对比较抗跌，月涨幅平均而言基本与沪深300指数相近。并且由于这些品种仍具有业绩基本面的底蕴支持，纵然目前市场已进入中期整理阶段，但仍不妨将其作为底仓中长线投资品种对待。
三、7月份主要操作策略
6月份沪深两市受上调印花税影响出现大幅震荡，上证指数终结了前十个月月线十连阳的历史，在高位拉出了一根月阴线，从而拉开了市场中级调整的帷幕。进入第三季度，由于宏观基本面存在较多不利因素，因而适当回避调整风险是首要的选择。在这一背景下，投资策略显然应转向安全边际较高的防御型品种，即重点关注那些具有业绩支撑的价值股。其中或受益于人民币升值、或具有资产注入和整体上市预期的一、二线蓝筹股是我们的关注重点。
首先，众所周知，目前市场总体估值水平已不便宜，但是市场中还是存在少数估值水平低于市场整体水平的优质蓝筹股。它们与市场的估值差距就是投资的安全边际，显然差距越大安全边际越高。“涨时重势，跌时重质”的股谚在6月份的大震荡中表现得淋漓尽致，那些相对估值不高的蓝筹品种在6月份得到了市场青睐，部分个股逆市创出新高。进入7月份，大盘调整态势进一步确立，这部分蓝筹股将依然体现出其强大的抗跌性，因而成为我们防御性策略的首选品种。
其次，从管理层紧锣密鼓的准备进程看，下半年推出股指期货的可能性很大。由于以沪深300指数作为股指期货标的指数已基本确定，这样的话，那些构成沪深300指数的大盘蓝筹股无疑将更加得到大资金的青睐。由于它们是各路新老机构迎接股指期货的必备筹码，这部分蓝筹股可以享有一定的流动性溢价，这也是它们具备较强抗跌性的另一个原因。
第三，今年上半年市场的主流热点之一是低价绩差股，这批低价绩差股在短期内取得了很大的超额收益，而蓝筹股基本没有表现。6月份这批超涨的低价绩差股在投机资金大规模退场背景下大幅回落，导致泡沫破灭。其中大部分低价股由于缺乏实质性重组题材下半年很难再度翻身，故下半年市场热点很可能重新转向蓝筹股。尤其是在股指期货推出前后，在主流资金与投机资金的共同参与推动下，蓝筹股有望走出一轮轰轰烈烈的上涨行情。所以说，这些蓝筹股具有进可攻退可守的特点，值得投资者加以重点关注。
综上所述，我们选择山推股份、西山煤电、招商银行、中国联通、上海汽车、平高电气、长江电力、中国人寿8只个股作为我们的7月份重点品种。
网易声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
