平安证券：下半年上涨空间有限 警惕中期调整

□本报记者 屈红燕

平安证券近日发布中期策略报告指出，目前中长期上升趋势依然良好，但上涨趋势已经开始趋缓，已有中线趋弱的迹象，预计下半年大盘继续上涨的空间已经非常有限，甚至创不了新高，并且可能面临力度较大的中期调整。

平安证券在其中期策略报告中指出，从2005年12月起，我国股市进入了新一轮的大牛市，到目前都还运行在这轮牛市的第一大上升浪，因此，这轮牛市将还能延续数年。

但在肯定长期牛市不可动摇的同时，平安证券同时强调中期调整不可不防。平安证券在其报告中指出，近期平均已经超过40倍的市盈率水平，而10到20倍市盈率是长期实践中得到认可的成熟市场合理平均市盈率水平，无论如何不能认为还是价值发现行情，目前市场已经存在结构性泡沫。

平安证券研究所认为，因为过高估值已透支未来几年业绩，仅依靠上市公司内生性增长，未来市场拓展空间有限；股改完成之后，上市公司资产重组、注资、整体上市等逐步进入高潮，而这些外延式发展方式可使企业业绩突变，想象空间非常大，预计资产重组、注资、整体上市依然是贯穿本轮大牛市的焦点之一。

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