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1．中美汇率问题的实质就是重新建立两国间的纸币交易规则
汇率是国家竞争力的最高较量
1971年7月，周恩来与基辛格加紧秘密外交之际，中美两个大国都面临着重大的国内难题，毛泽东出巡南方是为了解决林彪问题；尼克松总统正面临着美国经济崩盘的局面，当时美国的国际短期债务已达到678亿美元，赤字高达220亿美元，黄金储备却只有111亿美元，美元已经资不抵债。
为此，1971年8月15日，美国政府被迫宣布美元停止与黄金的自由兑换，并对进口商品增加10%的附加税，以改变美国已处于危急状态的国际收支，由此美元从硬通货转变为与美国主权信用挂钩的纸币。这是美国20世纪实施的最大的一次货币自救，也是美国20世纪取得的最重要的历史奇迹。当时的中美两国战略互动，使双方共同承担了应对苏联霸权的军事防务责任和支出，使得美国卸下了越南战争的沉重负担，为美国推行美元纸币体系的改革赢得了财政上的重大休养生息机会，客观上减少了美国财政上百亿美元以上的战争支出，削减了赤字。而与此同时，欧共体六国则宣布了货币与美元脱钩，六国货币对美元采取联合浮动的集体制衡政策，并最大限度地抵消美元汇率波动的影响。由于当时中国政府的国际金融经验不足，1971年至1972年的中美战略互动，中国贡献的和平投入政治要求权并不高，因此，中美新的战略互动之中，中国在汇率制度改革方面不能让步，而且应争取美国从战略上支持人民币在中短期内成为国际货币本位币。
汇率制度是最高的国家竞争力的较量，只要存在国家，就存在着纸币的汇率之争，这是大军开战都无法决定胜负成败的国家利益的集中体现，是不同国家和国家联合体之间真正的力量竞争，它既是国家的价值，也反映了一个国家的力量。中美两国汇率改革的实质，就是要建立两国纸币比价的规则；就是要客观合理地评估两国经济体系和经济增长能力；就是要建立新的全球经济民主化的积极互动。
认识并借鉴美元纸币体系本位制的巨大创造力
首先我们要认识并借鉴美元纸币体系的战略要枢，这能帮助我们学会“与狼共舞”，并能防止人民币体系受到过多伤害。
美元转为纸币之后，美国的国家货币又通过美国主导的国际货币体制维持了全球货币地位，如凯恩斯所言：美国享受了一国本位币与国际本位币相结合的好处。几十年来，美国发行的美元纸币已经远远超过了美国的资产，倘若世界上已发行的全部美元纸币兑换为美国的实体资产，美国必然破产，美元纸币体系必然崩盘。
因此，美国创造了另一个伟大的奇迹弥补了这种缺憾，即美国创造了人类有史以来最庞大、最创新的分红资本、生息资本和丰富的衍生品为主体的虚拟经济市场运行美元，也就是让过剩的美元有一个钱能生钱的场所，还要有些博彩的性质。2006年全球原油产量近50亿吨，用于石油贸易的近20亿吨，石油现货贸易大约1万多亿美元，但是与此有关以美元定价的石油期货总量则高达近10万亿美元，虚拟经济已经是实体经济的数倍。虚拟经济从某种意义上是一种金融博彩，但是它为过剩的全球美元寻找到了生存空间，美国用美元创造了新的生产力，也为美元构造了巨大的不确定性。虚拟经济市场为经营美元纸币和创造与此相关的利润提供了强大的基础。
目前美国利用实体经济和虚拟经济两个体系维持着美元纸币体系宽广的运行空间；利用资本顺差大于经常项目逆差的两个差额构建了美元纸币本位制紧密的全球化体系；利用以美元计价的和以投资国本位币计价的国内和国外两大资产体系精巧的平衡顺差国的美元纸币债权。这是目前全球最复杂、最紧密、最有功效的复式纸币体系。
由此，美国可以美元贬值为利器，有效地抑制中、日、韩等东亚国家、英国和石油输出国的美元纸币债权的投资升值；相反美国又可以利用升了值的国外货币计价的资产平衡外国在美国的纸币资产的增值。由此美国成功地构建了美元纸币体系本位制的全球化运行；构建了美国不同货币计价资产的全球化体系，而打入它国内部的美国资产又进一步构建了支持美元纸币本位制的动态补偿体系。由此两个体系成为美元纸币本位制的存在保障；两个差额成为美元纸币本位制的全球化运行的稳定机制；两项资产成为构建美元纸币体系全球平衡的剃刀，美国以两个体系、两个差额、两项资产为内容并仍再继续拓展的美元纸币本位制已经从机制上完成了全球体系的成熟运行，这是比美元与黄金挂钩时代更重大的货币发明和金融创新。
而中美之间的贸易顺差，实际上美国并没有受到伤害。因为美国的跨国公司充分利用中国的资源和劳务生产了商品销往美国，产生的顺差又通过中国现行的强制性结汇转换为两个运行结果，一是成为中国的外汇储备，但是大部分将成为对美的纸币债权投资，而且因应这种纸币投资还可以通过美元贬值减低中国对美的债权增长；另一个结果就是通过中国强制性结汇政策转换为人民币，据此美元贬值将使中国对美的纸币债权贬值，反而会使美方持有的人民币通过投资获取多级跳的升值，如此这般，美国的人民币资产价格的升幅将超过中国持有的美元纸币资产的价值。
因此，美国在与中国的汇率之战中已占有上峰，近几年每年2000多亿美元的中美顺差已成为增强美元本位制复式信用的十全大补丸。也就是说，美元纸币体系的复式信用已经赢得比较优势和制华机先，中国强制性结售汇制的规模运行扩大了中国货币危机的系统性风险，为此及时消除导致中国货币危机的潜在性要素，应该成为中国金融制度转折性创新的核心主题。但是美国在华的资产也有挑战的空间，其一是人民币贬值；其二就是中国强制性结汇制度转型为市场化运行。以人民币一定时期的少升值，不升值，甚至贬值，抑或上下波动应对可能的美元资产大循环，是保护中国金融稳定和经济持续增长的理想选择，是抑制人民币体系性汇率危机的必要保障，从战略上更有利中国股市、汇市、楼市，更有利于融和其间的国际资本。
过激的中美汇率改革将使目前运转的全球美元体制出现过度的波动
中美汇率并不仅是两个地理上的大国的贸易结算，而是关乎全球经济稳定。
目前中国近2万亿美元的对外经济总量，维持着全球大宗商品的价格体系；维持着全球美元体制的运转，支撑着贸易美元、能源美元、外汇储备美元回流到美国以保持美国获得资本顺差，否则美国就需要使用利率等杠杆工具解决货币从投资市场到储蓄市场的搬迁；它还维持着以美国为顶端的等级制的全球分工，每年700多亿美元廉价的中国商品支撑着美国低通胀、低储蓄的经济运转。
2006年中国国民生产总值209407亿元，进出口总额17067亿美元，相当于中国GDP的近六成，对外经济是支撑中国GDP成长的第一支柱，也是国际汇率调整足以冲击中国经济发展能力的根本要害。与此同时，2006年全年中国社会消费品零售总额仅为76410亿元人民币，这个内需消费能力甚至还低于中国外商投资企业的10364亿美元的进出总额，中国已是一个全球化水平比较高的国家。美国采取逼迫人民币升值的政策，不但将使美国商品和服务更加有竞争力，而且将使美国在华的国际债权大幅升值，以抵消平衡由于中国外贸顺差激增而导致的中国对美债权的增加，人民币升值也许更符合美国平衡中美债权和金融资产的战略需要，但是它也可能引起美国的通胀和其他综合性冲击。
汇率问题也同样切中美国的核心利益，如果全球大宗商品价格调整；中、日外汇储备的资产转换；日元套利交易；对冲基金危机交互作用，美元纸币体系本位制也可能出现1971年布林顿体系解体般的危机。中国降低对石油等大宗资源品的进口，整体性转换外汇储备资产都有可能成为促生危机的触媒。
目前全球经济有两大国际收支不平衡，其一是美国存在的资本顺差和贸易顺差的两个差额，美国已经通过构建逆差融资和全球资产平衡的方式主动应对，大体解决了其不稳定性；其二就是美国与东亚地区，特别是与中国的贸易顺差、资本顺差的两个顺差，中国目前以维持对美元的庞大债权性投资、构建政府外汇投资、加大国内人民币基础货币投放、干预外汇市场等举措被动应对，已使中国的国际收支失衡问题成为全球热点。这个失衡难题，既是国内问题，又是全球问题，既是国家利益的重大互动，又是潜在的国际经济不稳定的根源。
相应的解决之策主要有四条，其一：通过革命性的改革举措，扩大中国的内需能力，包括统一地权市场，推进农宅全流通，促进能源结构的换代革命等等，以此均衡国内资产价格体系，控制资产快速上场，疏导资产体系的过高、过快的流动性，有效防止由于价格快速上扬而致的资产体系跨境流动而对汇率制度的潜在冲击；其二：通过全球经济民主化过程，推进中国成为海外投资大国，建立人民币的海外资产基础，由此可能会与美国或其他国家的利益构成冲突、竞争，因此推进全球经济结构的平等化也应该成为中美战略互动的战略要点；其三：以自主结售汇制替代目前实行的强制性结售汇制，同时构建发达的人民币与外汇交易市场。这项工作控制不好，易导致中国的货币危机；也易导致美元纸币体系的调整。但是它充满风险、充满创新、充满机会，也将使中国央行的货币政策工具具有全球影响力，从而更好地保障中国经济增长；其四，应通过中国央行的间接干预改变人民币升值过快的社会流行性心理预期。
因此，在中美汇率问题上，与美国利益一致的需要推进，与美国利益不一致也要在谈判中坚决推进。中美汇率若有大的争端和冲突，难有胜者，双方应该采取现实主义精神，通过契约式而非等级式的合作，共同实现双赢。
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