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编者按：一季度大盘虽然经历了两次大跌，但很快又顽强地站上新高。上证综指累计涨幅为17.2%，深成指累计涨幅为27.5%。 在9000万投资者的“齐心协力”下，正将本轮牛市推上巅峰。5月份的第一个交易日，147只个股涨停，股指再创新高，赚钱效应依旧明显，那么 我们应该如何把握未来几个月的行情？哪些板块及个股有望领袖群雄？我们从基本面、技术面等多角度分析，概括了二季度的投资主题。
● 预计二季度大盘先扬后抑，上证综指上冲到4000点—4500点之后，可能会出现一波调整。行业景气、两税合一、股指期货、估值过高、高换手等因素成为主导市场主要发展的多空因素。
●由于价值挖掘已初步到位，合理回报将转向风险溢价。在机构博弈的格局下，二季度投资主题将转向题材与价值共生格局，具体凸现为三大投资主题———题材概念（整体上市、奥运经济）+金融（证券及保险业）+估值洼地（二线蓝筹）。
● 在二季度投资策略上，我们建议先守后攻，结合三大投资主题精选个股，投资者近期可配置资产注入、奥运概念、证券保险、交运、石化、钢铁、有色金属板块。
展望二季度，预计上证综指将突破4000点，市场自身的规律和突发因素可能引发大盘出现一波调整，但调整过后大盘仍将上行，不改变牛市的运行趋势。
2007年二季度投资策略
1、先攻后守：走势的先扬后抑决定投资策略的先攻后守，在短期加速上扬中满仓持有，在上升趋势未改变前长期持有，实现利润的最大化；在风险信号出现时要采取防守策略，注意控制仓位，保住前期收益。
2、在机构博弈中寻找战术机会：近期波动行情的本质是市场不同群体间的利益博弈，一季度，中低价重组概念股快速上涨，但以基金重仓股为代表的大盘蓝筹股、价值股始终处于回调状态，其调整压力主要来自于机构对仓位的控制、对重仓股的结构调整。我们判断，基金仓位结构调整已基本到位，二季度主流机构将由前期的不作为转向有所作为。要利用机构博弈和热点轮动寻找战术机会。
我们认为资本市场长期牛市的基础仍然稳健，支持中国资本市场继续向好的动力依旧十分充足。
动力一，中国经济处于高增长的长周期；动力二，人民币加速升值；动力三，资产证券化与并购重组；动力四，制度变革与金融创新。股改制度变革改变了大股东、机构投资者、小股东、政府、上市公司各主体的行为模式；动力五，北京奥运。特殊历史事件将驱动中国经济增长，并引导注意力经济。
在股指期货即将上市前夕，大市值权重股票的陆续上市和已上市大市值蓝筹股大幅上扬为指数运行模式的变化提供了新的契机，由此而引发的市场趋势是我们投资的重心。蓝筹持续再融资和大型国企IPO有效提升了优质股票的供给，而股票需求的变动更依赖于财富示范效应。
高速公路板块：
赣粤高速(行情论坛)：作为行业龙头，公司一直具有很高的盈利能力，业绩稳定增长，预期2007年的每股收益为0.75元—0.80元，2008年、2009年每股收益将进一步上升到1元，合理估值在15元以上。
石化板块：
中国石化(行情论坛)：中国石化目前是沪深300(行情论坛)指数样本股中估值最便宜的股票之一，在2006年国际原油价格频创历史新高的背景下，中石化克服了炼油业务亏损的不利局面，全年实现每股收益0.622元（国际准则），同比增长28％。未来触发公司业绩增长的动力来自上游业务的继续拓展和炼油化工的持续增长，公司经营已进入历史上最好的盈利周期。
浙江龙盛：作为分散染料的龙头，年产量比国内第二大生产商高出82.57%。活性染料由于品质优良，一直处于供不应求的状况。酸性染料业务的开展不到一年，生产规模已跃居全国前列。作为我国染料行业最大的企业，染料行业又是有近千亿元市场容量的大行业，其估值理应更高。
钢铁板块：
太钢不锈：公司2006年上半年完成了对太钢集团钢铁主业资产的收购，实现了整体上市。2006年年底投产的150万吨不锈钢工程确保未来两年能高速增长，该项目相当于未来给公司带来1200万吨普碳钢产量的增长，该项目将使得公司成为世界最大的不锈钢生产企业。
宝钢股份(行情论坛)：公司的最大的优势之一是其先进的管理经验，“宝钢经验”的成功复制是未来发展的关键。无论是梅山钢铁，还是不锈钢分公司，都是宝钢经验成功复制的结果，其直接表现就是产品毛利率的迅速提高。除此之外，另一体现就是期间三项费用的稳定支出甚至下降，一体化协同整合
铁路板块：
大秦铁路(行情论坛)：作为铁路上市公司中规模最大的公司，是铁路改革的一个重要平台和工具，占有铁路改革旗舰的地位。通过外延扩张的途径不断做大，这是大秦铁路(行情论坛)发展确定的途径。
铁龙物流：作为铁路上市公司的一员，公司大股东为中铁集装箱集团，持有公司20%的股权。另外两家铁路特许运输公司是中铁快运和中铁特货。目前普遍预期铁龙物流今后的运作模式是中铁集装箱集团、中铁快运和中铁特货合并，而铁龙物流则是铁路特许运输的唯一融资平台。从这样的角度看，铁龙物流长期不断通过资产注入模式做强做大是必然的方式。
海运板块：
中海发展(行情论坛)：目前在航运类上市公司中估值最低，具备低估值优势，一季度的高速增长和国货国运的背景都将极大改变市场的原来预期。
有色金属板块：
宏达股份(行情论坛)：由于全球锌矿资源的短缺，供应紧张将长期对锌价形成支撑，宏达股份(行情论坛)的最大优势在于资源庞大，目前公司的冶炼产能利用率在75%左右，未来产量有较大的释放空间。根据当前的价格和未来趋势，公司未来业绩很可能超过人们的预期。
中金黄金(行情论坛)：控股股东是中国黄金集团公司，黄金集团公司总资产102亿元，下属黄金企业遍布全国主要的产金区，年产黄金占全国黄金总产量的20%，黄金储量占全国黄金总储量的30%以上。从长期看，由于黄金供给无法大幅增加，储备黄金是应付美元贬值的有效手段，国际黄金价格将再创新高。
●一季度大盘虽然经历了两次大跌，但很快又顽强地站上新高。上证综指从2715点上涨至3183点，累计涨幅为17.2%，深成指从6705点上涨至8549点，累计涨幅为27.5%
●继2006年四季度大盘蓝筹股“大象跳舞”之后，2007年一季度非权重股和题材股“猴子跳圈”。机构博弈明显主导了市场热点的走向，去年第四季度表现较好的大盘蓝筹股，今年第一季度整体处于调整状态，个别股票甚至下跌幅度较大。与之相反，一季度表现较好的板块让主流基金大跌眼镜
●去年投资者跟随基金赚大钱，今年一季度基金收益率落后于大盘，价值投资的理念受到极大的冲击，由社会游资发动的以炒作低价股和题材股为特征的赚钱效应，吸引中小散户蜂拥而入。 
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