早盘强势上攻
异动原因:
中投证券预计公司2006、2007、2008年的每股收益分别为0.261元、0.385元、0.525元。按照目前医药行业30-35倍市盈率水平,及公司07年每股收益计算,公司合理价值为11.55-13.48元。给予"推荐"评级。
投资亮点:
1 2005年公司销售收入人民币1,000万元以上的产品达36个,其中年销售收入人民币1亿元以上的品种有消渴丸、华佗再造丸、夏桑菊与王老吉广东凉茶系列4个,年销售收入人民币达3,000万~1亿元的产品有17个,年销售收入人民币1,000~3,000万元的产品有15个。本年度销售收入显著增长的重点产品有夏桑菊、王老吉清凉茶、补脾益肠丸、蛇胆川贝枇杷膏与治咳川贝枇杷露等,该等产品分别比去年同期增长28.78%、117.49%、46.53%、42.7%与33.56%。
2 公司继续加快科技平台建设,加大新产品研发力度。2005年,获生产批文的新药品6个,获临床批文5个。此外,中药提取分离过程现代化国家工程研究中心的主体工程正式落实并投入使用,将有望成为公司现代中药及提取技术的研究开发平台。
3 截至2005年12月31日止,公司的医药零售网点共有161家,其中,主营中药的"采芝林"药业连锁店87家,主营西药的"健民"医药连锁店73家,盈邦大药房1家。
4 2005年公司及属下企业分别在成都、武汉、西安、沈阳、郑州和珠海等城市举行大型的工商联谊及产品推介会,加强企业与经销商的联系与沟通,提高了企业品牌和产品的知名度,扩大了产品的区域销售市场。
风险提示:
1 公司部分产品有一定的季节性,如夏桑菊、广东凉茶颗粒等产品在二、三季度销量较大,而止咳化痰利肺类药品的销售在秋冬季销量较大。
2 公司未来仍然面临着国内医药市场竞争日趋激烈、国家药品价格下调等方面的压力。
操作建议广州药业(行情论坛)为中国最大的中成药制造企业之一。建议跟踪关注为主,第一目标位13.5元。
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